和达科技（688296）研究报告：深耕水务信息化二十余年，龙头规模效应显著.pdf

深耕水务信息化二十余年，龙头规模效应显著。公司拥有漏损控制全栈产品线， 公司核心业务之一是专业提供智慧物联系列产品；核心业务之二是专业提供智慧 水务系列的水务管理系统；核心业务之三是向水务行业客户提供咨询、设计、培 训、信息安全、合同节水及托管运营服务。

22 年前三季度实现营收 3.34 亿元， 同比+20%，归母实现 0.47 亿元，同比+1.7%，增速略有下降，主要受上半年疫 情影响，政策落地有延迟。 水务信息化行业处于发展初期，安全用水和节水是当下发展主要方向。1）供水 管网迅速扩张管理压力大，高漏损率使得安全用水和节水成为当下主要方向。前 瞻研究院数据显示，我国供水管网漏损率较高，2012-2019 年，我国城市供水管 网漏损率保持 14%以上，2019 年为 16.99%。2）我国大多数智慧水务项目的开 展由政府主导，主要由当地水务主管部门以及水务企业进行项目招标，由工程设 备公司或智慧水务系统公司来进行投标。从中国政府采购网看，截至 2022 年 12 月 14 日，全年共有 459 条相关招标内容。

漏损控制行业绝对龙头，政策加持抬高发展空间。1）行业龙头地位稳固，产品 线覆盖广泛。公司对比漏损行业其他公司来看，具有绝对优势地位。产品维度看， 公司产品线覆盖全面，拥有针对漏损控制的智慧水务全栈解决方案；整体营收角 度看，公司在漏损领域的营收具有绝对领先地位。2）公司拥有超过 600 家以 上的水务企业客户，对不同规模水务企业客户的需求了解更全面和更准确，更能 引导客户的发展。3）农村用水标准提升+漏损率考核+涨水价驱动公司未来成长。 2025 年农村自来水 88%的普及率目标为公司带来新的业务拓展空间。漏损率 标准提升，为公司漏损业务带新的机会。水价有望提升带动水务信息化建设持续。