大北农（002385）研究报告：转基因商业化受益股，静待花开.pdf

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时间：2022/12/23
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多产业布局，目标是 2035 年实现全球第一农业科技企业公司饲料业务全国领先，产业覆盖畜牧业、种植业、农业物联网等，当前以全力发展种业为战略重点，涵盖转基因性状业务，饲料业务为基础，各产业相互驱动协同发展。公司重视科技创新，创新成果赋能动保、植保、种业等，助力公司获取高端农业市场份额。种子：转基因商业化带来行业变革，公司种子业务有望成为新增长点（

1）预期转基因商业化后玉米种子市场规模将扩充到 595 亿元，其中转基因性状营收 55 亿元，转基因性状利润为 26 亿元。预期大北农性状市占率可能提升到 40%左右，实现业绩新增。四季度是政策颁布密集期，国内政策推动转基因商业化落地加速。

（2）大北农是国内唯一同时拥有转基因玉米和大豆安全证书的上市公司，且玉米获批品种数量最多，其中两个转基因玉米品种均可在国内五大产区种植。

（3）公司种业业务全面，杂交育种与转基因育种均表现良好。饲料：中期来看养殖需求端改善，公司重点发力高端料市场，市占率不断提高.