香港交易所（0388.HK）研究报告：受益于资金端和资产端双重修复.pdf

上传者：楚**
时间：2022/12/19
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香港交易所（0388.HK）研究报告：受益于资金端和资产端双重修复。海外投资者对加息的紧张情绪有所放松，而大陆资金持续流入港股，港股迎来流动性拐点。同时，中国企业盈利能力持续修复而港股估值仍较低，存量资产投资价值凸显，不断优化的上市政策则持续增加资产数量。

港交所立足于金融中心香港，持续整合改革强化优势

通过近20年的整合和创新，香港交易所搭建了完备的交易结算系统，在香港具有垄断地位，产品和服务种类繁多。其为海外投资人提供了进入中国市场的门户，在国际上也极具吸引力，2021年总市值全球第7。港交所的收入主要来自交易费和交易系统使用费，交易额最大的产品类型为现货。

资金端：美国货币紧缩预期回落，大陆资金配置港股意愿提升

1）美国通胀领先指标自6月起持续下行，市场对美联储加息预期降温，目前的资产价格或已充分反映加息预期，海外资金流出速度将持续放缓。 2）国内资金方面，国内货币政策有望维持宽松。同时，内资配置港股意愿较强，港股通资金净流入额自2021年7月起持续放大，具备港股投资能力的基金数量持续上升，南向资金增量空间大。