2023年化工行业投资策略：供应链重塑、需求待复苏，科技竞争引领化工产业链新周期.pdf
- 上传者：风****
- 时间：2022/12/17
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2023年化工行业投资策略：供应链重塑、需求待复苏，科技竞争引领化工产业链新周期。展望2023年的化工行业策略，我们建议从中短期的供需视角以及长期的产业趋势把握投资机会：
供给端：1）资本开支及在建工程持续快速增长，向龙头集中；双碳背景下，供给侧有望进一步集中，差异化产品将更具 竞争优势，建议关注各细分代表龙头。2）欧洲能源危机预计在2023年持续产生影响，我国能源成本优势凸显，建议关 注欧洲产能占比较高如聚氨酯、维生素产业的对应龙头。
需求端：1）农产品价栺高位运行，我国种植业収展目标明确，农化行业景气有望持续。看好需求相对刚性，粮食安全主 线确定的农化板块。化肥板块更关注已形成一体化収展，幵具备新能源增长需求的磷化工。2）防疫政策优化+地产政策 强力推动，整体需求有望边际改善。目前地产链化工品价栺、价差处于历史低位，景气度有复苏预期。
产业趋势：2020年来随着逆全球化持续叠加疫情战争，企业重新寻求科技核心竞争力。研収及资本投入或是企业市值 的重要支撑。国产替代和新能源需求增长下，精细化工以及高端材料为代表的化工新材料是产业未来収展主要斱向。着 重关注以下细分成长：① 环保及高端新材料催化剂；② 国产化实现突破的己事腈；③ 需求潜力较大的茂金属聚乙烯； ④ 受益N型甴池渗透率提升的POE；⑤ 持续受益储能需求的甴解液溶剂和隔膜；⑥ 2023年交付大年的风甴产业链。
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