狄耐克（300884）研究报告：主打医护对讲，智慧医疗锁定第二成长曲线.pdf

上传者：大**
时间：2022/12/14
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狄耐克（300884）研究报告：主打医护对讲，智慧医疗锁定第二成长曲线。从医护对讲切入智慧医疗领域，兑现连年倍增，更添华为鸿蒙合作新局面。医护对讲空间近 50 亿，智慧医疗大类市场空间为百亿级。公司从楼宇对讲延伸至医护对讲，以细分领域切入智慧医疗产业。2022 年，公司受华为认可，双方达成合作，打造鸿蒙终端在智慧医院（医疗信息交互领域）解决方案，预计 2023 年进入收获期。此外，疫情带来医护对讲建设高峰：一方面方舱医院建设规模大、速度快，公司已助力 40 余家方舱医护；另一方面，后疫情时代方舱改建亚定点医院需求不减。公司已内生实现近三年智慧医疗收入翻倍增长（2023 年有望收入 2.5 亿，占比 15%），坐实第二增长曲线。

楼宇对讲迎地产回暖机遇，保障性住房与老旧小区改造创造新增量。 近期央行和证监会等陆续公布房地产金融支持和融资新政，地产行业有望回暖，带动楼宇对讲市场需求。同时，保障性住房 240 万套及老旧小区改造 965 万户，为楼宇对讲创造了规模化增量市场。据中国房地产协会，公司连续三年均为楼宇对讲首选厂商，与龙湖、世茂、招商、华润等大型房地产商已经建立了良好、稳定的合作关系，客户基础优质稳定，未来有望恢复较快增速。

智能家居 C 端市场获得突破。从楼宇对讲向智能家居市场延续具备基础。2021 年我国精装房市场回暖，智能家居设备出货量同比增长 11%， IDC 预测 2022 年整体市场规模超 6000 亿元，未来五年我国智能家居设备出货量 CAGR 为 21.4%。公司布局智能家居业务，持续扩张 C 端市场份额，未来业绩增速有望稳步提升。