洁美科技（002859）研究报告：国内薄型载带龙头，自研离型膜有望加速放量.pdf

洁美科技（002859）研究报告：国内薄型载带龙头，自研离型膜有望加速放量。国内薄型载带龙头，深入布局离型膜业务：洁美科技成立于 2001 年，公司主营业务范围为电子元器件薄型载带的研发、生 产和销售，产品主要包括纸质载带、胶带、塑料载带、离型膜、 流延膜等系列产品，是国内薄型载带行业龙头企业。公司客户资 源优秀，2022 年半年报披露，公司目前主要客户包括韩国三 星、日本村田、日本松下、太阳诱电、KOA、国巨电子、华新 科、厚声电子、风华高科、三环集团、顺络电子等国内外知名企 业，为新产品线拓展提供良好基础。公司深入布局离型膜业务， 2022 半年报披露，公司 MLCC 离型膜实现了向国巨、华新科、 风华高科、三环集团等主要客户的稳定批量供货。

离型膜市场前景广阔，高端市场主要被国外占据：MLCC 用离 型膜主要应用于流延环节，是制造 MLCC 过程中的重要消耗品， 性能指标要求高，属于离型膜高端应用领域。据艾邦制造数据 2019 年全球的 MLCC 离型膜市场规模约 200 亿元，至 2025 年有 望突破 300 亿。国外厂商在原料、设备、工艺、经验上均具备领 先优势，高端离型膜主要由日本三井化学、东丽、帝人等企业主 导，目前国内产能集中于中低端产品。国内电子元器件生产企业 所需光学级离型膜、电子模切行业用高端 PET 离型膜严重依赖 进口，在电子信息产业国产化背景下，离型膜产品具备成长潜 力，国产替代前景广阔。

与国际大客户签署战略合作协议，公司离型膜业务进展顺利： 公告披露，公司与无锡村田、三星电机签署战略合作协议，约定 甲乙双方在平等自愿、互惠互利、共同促进和力争双赢的前提 下，建立战略合作伙伴关系。甲方尽最大努力评价和选用乙方包 括但不限于纸质载带、上下胶带、塑料载带和离型膜等产品和服 务保障，乙方（洁美科技）应当尽最大努力在同等条件下以最优 惠待遇向甲方提供上述产品和服务保障。公司离型膜业务推进顺 利，公告披露，公司在广东省肇庆市端州区投资 3 亿元建设的生 产基地处于加紧建设中，预计于 2023 年上半年陆续投产，将形 成年产 200 万卷载带及 1 亿平米离型膜的生产能力。公司 IPO 募 投项目“年产 20,000 万平方米电子元器件转移胶带生产线建设 项目（一期）”各条生产线运行顺利，MLCC 制程用离型膜出货量 稳步提升，满足了客户的基本需求并在客户中端需求领域有明显 突破。