京新药业（002020）研究报告：集采风险出清，失眠新药注入新动能.pdf

上传者：S***
时间：2022/12/09
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京新药业（002020）研究报告：集采风险出清，失眠新药注入新动能。复盘过去二十年发现，催眠镇静类新药的上市带动市场规模攀升：催眠镇静类药物用药选择有限，临床对于安全有效药物存在较大需求缺口。回顾海外第二第三代药物上市规律可以发现，催眠镇静药物市场规模与重磅新药的放量紧密相关，例如唑吡坦上市爬坡 14 年后达到销售峰值 200+亿元，带动整体市场规模突破 250 亿元。而国内市场近十五年没有新药问世，公司的 EVT201 胶囊已成功完成临床三期试验，有望重谱唑吡坦放量曲线并带动国内催眠镇静药物市场规模攀升。

集采风险出清，核心品种业绩逐渐恢复：公司主要品种左乙拉西坦、舍曲林、匹伐他汀、瑞舒伐他汀、辛伐他汀、康复新液均已纳入集采，且均在 4+7 扩围、第二批、第三批集采范围中，供给端格局趋向稳定，集采带来的业绩波动趋于温和。同时，对于他汀类慢病用药，公司积极开展院外市场的开拓，目前心血管类品种院外销售占比超过 20%，后续院外销售占比的提升将带动该品类产品的稳步增长。