名创优品（9896.HK）研究报告：多模式助力拓店，产品持续快速迭代.pdf

上传者：J****
时间：2022/12/08
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名创优品（9896.HK）研究报告：多模式助力拓店，产品持续快速迭代。十余载发展成就生活家居零售商龙头。名创优品成立于 2011 年，凭借其低价优质的生活家居商品受到大众喜爱。公司旗下拥有名创优品与 TOP TOY 两个品牌，分别专注于生活家居商品和潮玩商品。截至 1QFY2023 末，公司在海内外已经开设 5296 家名创优品门店与 109 家 TOP TOY 门店，名创优品品牌 FY2022 的 GMV 达到 184 亿元。凭借涵盖生活家居、小型电子产品等 11 个品类的名创优品产品与涵盖盲盒、积木等 8 个品类的 TOP TOY 产品，公司得以为消费者提供时尚、创意、高品质与高性价比的多样化商品，满足消费者需求。

合伙人+代理模式助力业务迅速扩张。为了利用加盟模式轻资产优势的同时保持公司对门店管理的控制力，名创优品采用称为“名创合伙人”的模式进行加盟扩店，加盟商仅需负责门店承租与员工招聘，且无需承担存货风险，门店日常运营均由公司协助进行。名创合伙人模式为投资人带来具有吸引力的投资机会，投资人仅需 12-15 个月便可回收投资成本。在海外市场，公司考虑到不同地区、国家的差异性，以代理方式为主进行市场扩张。通过多种扩张模式的结合，名创优品业务已经覆盖到全球 105 个国家和地区。

完善的产品开发流程协助公司快速出新。产品设计方面，公司拥有超 100 人的设计师团队，设计产品获得 iF 产品设计奖、红点设计奖、欧洲产品设计奖等 32 项国际知名奖项；产品开发方面，公司建立成熟的开发流程，统筹设计师、产品经理、供应商以及门店渠道，做到快速响应新兴趋势，推陈出新。在 FY2022，名创优品品牌每月推出约 550 个 SKU。产品管理方面，公司建立起一套数字化管理系统，从供应链、产品生命周期等多个方面对门店运营进行监控和调整。同时，公司亦注重结合线上线下渠道加强顾客留存，结合代言人、社交媒体运营等多种方式进行品牌宣传，并借助门店社群与会员计划促进顾客复购。截至 2021 年底，名创优品的付费会员数达到 30.5 万人。