华厦眼科（301267）研究报告：立足华南辐射全国，次新院减亏助力释放成长.pdf

上传者：y****
时间：2022/12/06
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华厦眼科（301267）研究报告：立足华南辐射全国，次新院减亏助力释放成长。厦门眼科中心学科实力雄厚，“医教研”体系助力全国扩张。公司汇聚了黎晓新等眼科学界专家，各细分学科带头人均在中华医学会眼科学分会任职。厦门眼科中心诊疗量及收入体量位居全国民营眼科医院第一。截至 2022 年 10 月，公司已在国内运营了 57 家眼科专医院，覆盖 17 个省及 46 个城市，辐射国内华东、华中、华南、西南、华北等广大地区。

业务结构优化、视光门诊连锁打开长期成长空间。公司屈光和眼视光业务分别占收入比例为 31.25%、11.78%，与同行相比有较大提升的潜力。公司加大在消费眼科的投入，将着重发展高端屈光项目、眼视光、干眼治疗等业务。公司已有 23 家视光中心，募投项目规划未来 2 年在全国 14 个省开始 200 家视光中心。此外，公司的斜弱视治疗和小儿眼科项目具备特色。

次新院减亏助力释放成长，全国连锁布局规划清晰。2021 年底公司共运营 56 家医院，其中盈利医院 35 家，对应净利润 4.93 亿元，亏损机构 21 家，合计亏损 9884 万元，有望陆续减亏释放成长。公司投资并购基金储备眼科医院项目，未来计划在国内 24 个省布局 120-150 家眼科医院。