华特气体（688268）研究报告：国内特种气体领军者.pdf

华特气体（688268）研究报告：国内特种气体领军者。华特气体是国内特种气体行业的领军厂商，致力于特种气体国产化，并率先打破极大规模集成 电路、新型显示面板、高端装备制造、新能源等尖端领域气体材料的进口制约。公司主营业务 以特种气体的研发生产及销售为核心，辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务，提供气 体一站式综合应用解决方案，是国内知名半导体厂的重要供应商和重要战略供应商。公司的电 子特种气体产品进入了英特尔、美光科技、德州仪器、海力士等全球领先的半导体企业供应链 体系，其中拳头产品光刻气（Ar/Ne/Xe、Kr/Ne 、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne）通过了 ASML 和 GIGAPHOTON 的认证，是国内唯一通过两家认证的气体公司。

特种气体国产替代加速，市场前景广阔。随着5G、大数据、新能源等新兴领域的发展，全球 半导体行业市场持续增长。美国对中国先进制造限制趋紧，国内扶持政策频出，国产替代加 速推进，国内晶圆厂商快速扩张将为国内特种气体厂商带来巨大市场机会。

特种气体业务作为公司核心增长极，营收规模迅速增长。2021年公司特种气体业务实现营收 7.96亿元，同比增长高达45.31%，近三年复合增长率为33.29%。公司特种气体产品有230余 种，具备50种以上特种气体产品供应能力，实现了对国内8寸以上IC制造厂商超80%客户覆 盖率，并成功切入英特尔、海力士等国际领先半导体企业供应链。

普通工业气体是公司成熟业务，与工业发展息息相关，营收稳定增长。气体设备与工程业务 能够与特种气体和普通工业气体业务形成良好协同效应，为客户提供“一站式”服务，有利于 增强客户粘性，助力客户服务网络建设。