皖能电力（000543）研究报告：背靠长三角区位优势明显，火绿大储多轮驱动.pdf

上传者：楚**
时间：2022/12/03
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皖能电力（000543）研究报告：背靠长三角区位优势明显，火绿大储多轮驱动。皖能集团核心电力平台，装机规模有望快速增长。公司为安徽省能源集团（皖能集团）发展电力业务的核心企业，22Q3 末控股火电运营装机容量 821 万千瓦、权益运营装机容量约 1200 万千瓦、在建控股火电 486 万千瓦，其中安徽阜阳华润二期电厂预计年内实现双投、新疆奇安电厂预计年内及明年上半年分别投产一台机组、新疆英格玛电厂预计 2024 年实现双投、合肥天然气调峰电厂预计 2024 年 2 月投产。除大量在建项目外，控股股东皖能集团承诺将其持有的各类电力资产注入公司，公司计划“十四五”末在役在建火电装机规模达到 1500 万千瓦、实现燃气发电装机容量不少于 180 万千瓦、新增可再生能源装机规模 400 万千瓦，公司装机规模有望实现快速增长。

背靠长三角及煤炭基地，收入成本两端优势明显。电规总院及安徽能源局预计 2022-2024 年包括安徽在内的长三角地区电力供需处于紧平衡状态，其中安徽省电力供需持续处于“紧张”状态，“十四五”年均用电增速为 6%~6.6%、全社会用电量年均增速 6.6%~7.8%、全社会最大负荷年均增速 8.5%，公司火电交易电价有望受益于长三角经济快速发展维持高位。此外，安徽省两淮地区是国家 14 个大型煤炭生产基地之一（华东唯一），2021 年安徽煤炭产量 1.1 亿吨，位居全国第 6，单矿井产量 290 万吨，高居全国第 1。依托安徽特别是两淮煤炭基地，公司燃煤电厂燃料供应渠道及采购价格预计具备优势。