医疗器械&医疗服务行业2023年策略报告：高端设备扬帆起航，医疗消费迎布局良机.pdf

医疗器械&医疗服务行业2023年策略报告：高端设备扬帆起航，医疗消费迎布局良机。2023 年我们持续看好“高端医疗设备扬帆起航、医疗消费有望快速复苏、 科研试剂行业蓬勃发展”三条主线。第一推荐板块：高端医疗设备。在医疗 新基建的行业背景、贴息贷款的政策扶持以及政府对于国产器械的大力扶持 趋势下，2023 年高端医疗设备行业有望保持高景气，且在 2021-2022 年板 块回调较多的情况下，估值具备较强性价比。第二推荐板块：医疗消费行业。 短期看疫情复苏是主旋律，长期看老龄化、人均可支配收入提高是大势所趋， 预计将带来行业需求的迅速上升；第三推荐板块：科研试剂行业。行业景气 度高，国产企业的产品已经拥有和外资抗衡的实力，进口替代是必然趋势。

高端医疗设备：内窥硬镜：全球荧光硬镜增长较快，逐步对白光硬镜产生替 代。我国硬镜内窥镜市场增速在 10%以上，目前主要由外资企业占据主要市 场份额，多家国产企业致力于荧光硬镜产品的开发。内窥软镜：全球及中国软性内窥镜市场销售额稳步上升，中国增速明显高于 全球，市场仍然主要由国外品牌占据，国产产品总体性能逐步追上外资产品， 具有较高的性价比。分子影像（PET/CT 和 PET/MR）：全球和中国分子影像 PET/CT 市场规模年复合增速分别为 6.5% 和 15.0%。中国百万人装机量仅为美国十分之一。目前国内存量市场主要由 国外品牌占据，新增市场国产替代明确。

医疗消费行业：口腔产业链：中国的隐形矫治市场仍处于萌芽阶段，增长潜 力较大，接受隐形正畸人数增多、适应症范围扩大、口腔扫描逐步推广、牙 科医生群体扩大等因素将带动隐形正畸行业快速增长，此外对标美国，国内 隐形正畸渗透率仍有较大提升空间；眼科产业链：中国近视人口高达 6 亿， 屈光不正市场规模广阔，青少年近视率超过 50%，青少年近视防控已上升到 国家战略高度；国家相关法律法规政策已经肯定社会办医在国家医疗体系建 设中的重要作用。特别是疫情反复影响下，民营医院对于公立医院具有的重 要补充作用，重点推荐具有医疗消费属性的口腔和眼科终端行业。