中国制造业的结构升级.pdf

中国制造业的结构升级。全球制造业出现哪些变化？——根据不同国家及地区的出口结构以及过去 20 年出口结构的变 化路径，我们将全部国家及地区分为 3 类：1）低端制造业国家及地区，典型如越南等：中间 品和消费品的快速升级，而资本品（生产设备）出口升级较为缓慢，并需要依赖进口生产设备 维持生产；2）新兴高端制造业国家及地区，典型如中国台湾、韩国等：资本品和消费品的出口 快速升级；主要生产新兴产业中的高端制造设备，并基于相关设备进行对应产业链中相对高端 的零部件以及消费品的生产；3）发达国家及地区，典型如美国等：在新旧领域中均把握高端制 造设备的生产，因而我们很难看到的整体产业升级的迹象。中国的角色与越南类似，但已经能 够实现大量制造设备的生产（向新兴高端过度）。

中国制造业现状——1）从出口角度看，中国在过去 20 年中已经在向生产中高端的资本品和中 间品进行过度，但从绝对数量来讲，中国仍然是一个以生产低端商品（包括资本品、中间品和 消费品）为主的国家；从更为微观的视角，我们可以看出中国在液晶、通信设备、消费电子和 新能源等领域取得了较好的突破；2）从进口角度看，生产设备进口在逐渐减少，消费品进口在 增加，以及中高端零部件的进口在快速抬升，这也符合我们前面观察到的中国产业升级的状态。

中国制造业未来如何？

纵览中国制造业的发展和升级，都能看到从模仿到超越，从进口方转为出口方的缩影。但升级 的模式并不完全相同：

1.靠努力（产业基础强），“学而优则仕”型的产业链内部升级 1.0。这是制造业最基础、最普遍 也最重要的升级模式。这种模式常见于化工链、纺服链、金属链、基础机械链等较成熟的产业 中，主要体现在逐步从简单的外来加工方转向中间品制造出口，从设备的进口方转变为设备的 制造方，并进一步将设备进行出口。

2.靠努力（产业基础强）+贝塔（行业需求好），“青出于蓝而胜于蓝”型的产业链迭代升级 2.0。 这种模式常见于泛科技链中，产业有一定成熟度，但技术迭代催生需求仍会快速增长。关键点 在于具备一定的产业基础、雄厚且敢于逆周期投资的资金实力。典型行业如消费电子、液晶等。

3.靠努力（产业基础强）+贝塔（行业需求好）+运气（方向正确），“弯道超车”型的产业链跃 迁升级 3.0。这种模式常见于尚未成熟的新兴产业。竞争对手间起跑线相当，关键点在于技术 突破以及产业链整合，以及来自行业需求端的贝塔。技术迭代性的突破在这一过程中通常只是 时间早晚的问题。典型行业如光伏、新能源车等。

未来 20 年中国产业如何发展？——利用好我们的内需市场，在产业政策的扶持下，或许在未 来的 20 年，中国能够实现下一批高端产品的国产替代。从复盘过去 20 年的产业升级的经验出 发，我们认为有两点是实现产业升级的必需品：1）充足的需求，以便于产业中的公司可以在实 际生产中积累生产经验；2）充足的资金，以便于进行逆周期投资，拉近我们和先进制造业国家 技术上的差距。在半导体制造、医药、机械等领域，我们已经做了充分的前期准备，或许在未 来 20 年将看到这些领域在国内的快速发展。