消费者服务行业年度策略：否极泰来，静待复苏.pdf

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时间：2022/11/26
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消费者服务行业年度策略：否极泰来，静待复苏。板块走势强于大市。截止 11 月 24 日，今年上证综指下跌 8.18%报 2439.3 点，深证成指下跌 20.81%报 10956.08 点，中信消费者服务板块上涨 7.17%报 10005.01 点，在中信 28 个行业中排第二。

2022 年 1 至 9 月，板块实现营收 1136.65 亿，同比下降 7.40%；净利润 56.46 亿，同比下降 51.78%。业绩下滑主要原因是多地区疫情反复导致消费受限。2022 年前三季度，国内旅游总人次 20.94 亿，比上年同期减少 5.95 亿，同比下降 22.1%。前三季度，国内旅游收入（旅游总消费）1.72 万亿元，比上年同期减少 0.65 万亿元，同比下降 27.2%。受疫情影响，多个小长假旅游数据惨淡，传统旅游旺季受到冲击。今年劳动节、端午节、中秋节、国庆节旅行出游人次分别减少 30.2%、10.7%、16.7%、18.2%；分别恢复至疫情前同期的 66.8%、86.8%、72.6%、60.7%。

防疫政策优化。今年国务院联合防控机制发布了第九版新冠肺炎防控方案，与第八版防控方案相比在三个方面进行修订：一是针对风险人员的隔离管理期限和方式，二是围绕封管控区和中高风险区划定标准，三是为进一步完善疫情监测要求。11 月研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。对于不同情况的涉疫人员及地区取消入境航班熔断机制，并将登机前 48 小时内两次核酸检测阴性证明调整为登机前 48 小时内一次核酸检测阴性证明。