鹏辉能源（300438）研究报告：户储电池全球前二，大储电池放量在即.pdf

上传者：风****
时间：2022/11/24
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鹏辉能源（300438）研究报告：户储电池全球前二，大储电池放量在即。公司当前确定以储能电池为主、消费和动力电池为辅的企业战略，储能业务收入占比从 2020 年的 18%上升至 2022H1 的 50%，公司远期规划储能业务收入占比达到 80%。储能产品带来的利润改善已在 2021 年度的财报中初现成效。

户储全球前二，卡位优势明显

公司目前已成为多家国内户储集成商的电芯供应商，包括阳光电源、艾罗、三晶电气、RCT、德业股份等，并持续拓展海外高端品牌商。从行业层面看，公司户储电芯产能全球前二，已成为户储集成商的首选供应商，目前在手订单充裕，2022 年合计含在建储能产能超 15GWh，供需两旺。

大储锁优质客户，静待市场放量

表前储能系统是新型电力系统的中流砥柱，随着全球新能源建设的兴起，表前储能系统即将放量。根据我们的测算，2025 年全球表前储能市场新增装机规模将达 547.3GWh，2021-2025 年 CAGR 146.4%，新增装机市场规模将达 8324.6 亿元。公司目前大型储能电池客户有阳光电源、三峡电能、中节能、智光电气、天合光能、特变电工等。