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新能源汽车行业2023年上半年投资策略：前景明朗稳增长，百家争鸣迎创新。全球汽车电动化转型趋势不可逆，渗透率持续攀升。中国新能源汽车市 场方面，免征购置税延续实施至2023年底，预计2023年国内销量增速约 40%左右。欧洲新能源汽车市场方面，受地缘政治因素影响，伴随通货膨 胀和对其经济衰退的担忧，以及电动车补贴陆续到期，预计2023年增长 迎来挑战。美国新能源汽车市场方面，通胀削减法案将于2023年生效， 有望刺激明年美国市场销量加速增长。预估2022年全球新能源汽车销量 突破1000万辆，2023年全球销量达1400万辆，同比增长约36%。

产业链中下游盈利有望边际改善。受益于下游需求旺盛，锂矿资源紧缺， 锂盐价格屡创新高，导致产业链中下游环节的盈利整体承压。展望2023 年，锂盐方面，在成本支撑下短期看锂价有可能持续高位。而考虑到下 游承受力，加上随着锂矿开发产能提升，供需博弈下预计明年难以维持 2022年涨势。碳酸锂以外的供应链随着产能持续释放，整体价格或将呈 回落趋势。电池厂商的成本压力或将缓解，盈利能力有望边际改善。

电池技术创新迭代和充换电加快建设赋能新能源汽车发展。①电池新技 术层出不穷。从产业发展角度看，锂电池降本+升级是必然趋势，技术 创新为实现途径。一方面为材料体系创新，锂电正极呈超高镍化、锰铁 锂化发展趋势；高价锂盐推动钠电池产业加速发展。另一方面为系统结 构创新，以高集成化和大容量为趋势。②快充技术将加速应用。车企、 电池厂商正加速布局快充技术，快充的实现进一步助力新能源汽车推 广。③巨头云集角逐换电补能赛道。车电分离为新能源汽车产业发展提 供新的商业模式，降低造车和购车门槛有助于新能源汽车快速推广。