国际检测行业巨BV研究报告：百年巨轮，破浪笃行.pdf
- 上传者：新**
- 时间：2022/11/21
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国际检测行业巨BV研究报告：百年巨轮，破浪笃行。一、194年历史成就国际检测行业巨头 Bureau Veritas是全球领先的检测、检验和认证公司，公司名称本意为“真理办公室”，成立至今已有194年历史，市场份额位居全球检测行业 第二。BV总部位于法国巴黎，截至2021年底，公司共有船舶和海洋工程&农产品、食品和大宗商品&工业&建筑和基础设施&认证&消费品六 大业务板块，服务网络遍布全球近140个国家，拥有1,600多个办事处和实验室，约80,000名员工，为全球不同领域的约400,000名客户提供服 务。
二、工业& 建筑和基础设施 & 农产品、食品与大宗商品为主要营收来源，2015年后营收增速放缓，并购为重要战略
公司共拥有六大业务板块，其中，工业& 建筑和基础设施 & 农产品、食品与大宗商品三大板块营收占比最高，2021年达71%。2004-2008年为 公司营收高速增长期，CAGR达15.72%，2008年（上市后首年）实现了23.34%的最高增速；2015年以后，公司营收增速放缓。公司将并购作 为外部增长的重要战略，上市前通过收购已跻身行业前列；2007-2008年间收购了31家公司，并购支出高达5.5亿欧元；金融危机后公司继续加 快并购步伐，2010-2014年间收购了48家公司，并购支出达17.84亿欧元；此后，并购节奏趋缓；2018年以后，并购数量明显下降。受此影响， 虽然公司经营性净现金流持续增长，但资产负债率一直处于较高水平。
三、多次整合调整形成六大业务板块，产品结构不断优化
2005年，公司将工业与设施业务拆分为五个业务部门，此后又经过两次整合，由原本的九大业务板块变更成目前的六大业务板块：
船舶与海洋工程：船舶信息起家，不断扩展完善形成法国船级社；监管法规更新和能源变革推动行业发展，公司把握趋势完善布局；前瞻发 展数字化、清洁能源领域与高附加值服务，打造新的营收增长点；
消费品：营收、利润持续增长，不断完善服务品类和全球服务网络；制造业迁移和消费升级带来商机，向新兴市场和智能互联布局；
农产品、食品与大宗商品：积极并购整合全球市场，建立领先地位；矿产品和石油石化产品检测受经济周期影响较大，农产品食品检测需求 旺盛；
工业：持续开展并购整合，活跃于全球工业市场；新兴国家工业投资需求旺盛，服务范围覆盖工业设施全生命周期；
建筑与基础设施：早期发展平缓，2013年后新兴市场发展带动业绩提升；退出不良业务和市场，不断调整业务结构；
认证：2012年之前增长较快，2012年之后营收、利润率较为稳定；新领域认证和标准更新带动业务增长，新兴国家需求较高。
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