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钢研纳克（300797）研究报告：受益教育贴息，扫描电子显微镜打开高校市场。公司成立于 2001 年 3 月，前身起源于 1952 年的重工业部钢铁工业试 验所，是我国冶金分析测试技术的摇篮。当前公司的业务主要划分为第 三方检测服务、检测分析仪器等。

发布三款科学仪器，国产替代空间广阔

11 月 1 日，公司发布首款高端成像仪器装备——场发射扫描电子显微镜 FE-1050 系列。当前科学仪器类产品线内包含波谱、质谱和扫描电子显 微镜等仪器，有望成为领先的中国仪器厂商。 国内电子显微镜市场，国外企业份额占比近 90%，国产企业仅占比 10%。 主要厂商包括中科科仪、国仪量子等公司。海外厂商包括德国蔡司、日 本日立等厂商。产品单体价值量高，平均单价在百万以上，高端产品甚 至突破千万。

教育贴息，场发射扫描电子显微镜需求激增，公司产品有望打开市场

2022 年 9 月 29 日《关于加快部分领域设备更新改造贷款财政贴息工作 的通 知》，对包含教育在内的新增 10 个领域设备更新改造提供 2000 亿元规模贷款，贴息 2.5%。10 月以来，高校设备采购招标公告激增。 根据我们不完全统计，10 月以来包含扫描电子显微镜需求的高校采购 公告约 80 起，其中涉及扫描电子显微镜采购的预算合计接近 3.5 亿元。 根据公告中标信息，公司场发射扫描电子显微镜产品，已经获得了中国 工程院材料研究所扫描电子显微镜采购项目订单等，未来有望获得更多 高校采购订单。

第三方检测业务稳健增长，国产大飞机材料性能测试服务提供弹性

公司是国内钢铁行业的权威检测机构，也是国内金属材料检测领域业务 门类最齐全、综合实力最强的测试研究机构之一。主要服务于中国钢研 及下属公司、中国航空发动机集团有限公司及下属公司等。2022 年预 计与中国钢研的第三方检测业务关联交易规模为 8200 万元。

根据公司官网，钢研纳克为国产大飞机在材料性能测试领域提供服务。 未来随着国产大飞机订单增长，公司检测业务亦有望随之成长。