石基信息（002153）研究报告：酒店信息化龙头，复苏时节乘云向暖.pdf

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时间：2022/11/16
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石基信息（002153）研究报告：酒店信息化龙头，复苏时节乘云向暖。酒店、餐饮、零售，成就不凡。公司是国内大消费领域信息系统龙头厂商，起家于酒店信息系统服务，通过收购将业务逐步扩张至餐饮与零售领域，目前在这两个市场均处于领先地位。目前公司已实现中国酒店用户数超1.3万家，公司自主酒店软件在中国五星酒店信息管理市场份额60%以上（至少使用一种石基自主酒店软件），全球餐饮用户数超20万家，全球零售用户数超60万家，全部客户年度营业额超5万亿。

自主研发新一代云原生PMS系统SEP，加速拓展国际市场。石基已完成从外层应用到核心PMS的全面云转型，其中，公司自主研发的新一代云原生PMS系统SEP为石基拓展国际市场的拳头产品。目前石基已成功和洲际、半岛、朗廷酒店集团签署主服务协议。截至2022年6月，SEP已在半岛、洲际、Ruby、QBic、Sircle等酒店集团共上线31家酒店，其中包括在1家半岛酒店集团示范酒店和3家洲际酒店集团示范酒店的成功上线。我们预计随着SEP在半岛、洲际等国际高端酒店集团的上线不断加速，公司在云PMS领域将树立起较强的标杆效应，有利于后续的业务推广。

石基SEP产品竞争力突出，国际高端酒店集团积极拥抱云转型，全球云PMS市场空间广阔。石基SEP产品为云原生产品，相较于云托管模式的海外竞品具有更大的产品灵活度，此外API优先和安全优先的特性帮助SEP 更好地与酒店其它系统集成，并保护酒店数据。海外云PMS市场空间广阔，据Grant Thornton测算，到2022 年全球酒店PMS的市场规模约为49亿美元，假设总体云PMS渗透率15%-25%，则预测2022年全球酒店云 PMS市场规模为7-12亿美元，空间广阔。浩华及Hospitality Technology数据显示，国际管理酒店、高星级酒店、连锁酒店IT付费意愿较强，目前酒店PMS系统招标均以云产品为主，SEP发展正当时。