能源化工行业2022年三季报综述：化工价差加速下行，资源品高盈利延续.pdf

上传者：K********
时间：2022/11/11
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能源化工行业2022年三季报综述：化工价差加速下行，资源品高盈利延续。根据我们制作的化工价格和价差指数，当前化工价格指数已经下行至 2014 年以来的 52.2%分位值，价差指数已经下行至 2014 年以来的 15.4%分位值。价差相比价格失速下行说明了一方面是需求受到内需和出口两方面影响低迷，一方面是前端资源品通过收缩供给价格维持高位，深度压缩了中游加工环节的利润空间。

各子版块中，营收环比增速前五名依次为其他新材料（+10.5%）、改性塑料（+8.10%）、轮胎（+4.7%）、氟化工（+3.4%）、化纤（+3.3%），后五名依次为化肥（-25.1%）、硅化工（-24.10%）、磷化工（-17.9%）、氯碱（-15.9%）、钛白粉（-15.7%）；

毛利率环比降幅前五名依次为煤化工（-9.6PCT）、大炼化及聚氨酯（-7.0PCT）、钛白粉（-6.3PCT）、氯碱（-5.3PCT）、新能源材料（-4.5PCT），后五名依次为能源（-0.3PCT）、其他新材料（-1.0PCT）、农药（-1.1PCT）、氟化工（-1.1PCT）、轮胎（-1.2PCT）；

净利率前五名依次为能源（20.1%）、氟化工（17.0%）、食品及饲料添加剂（16.9%）、硅化工（14.8%）、新能源材料（14.5%），后五名依次为化纤（-1.2%）、大炼化及聚氨酯（0.5%）、轮胎（3.2%）、改性塑料（4.1%）、煤化工（6.6%）。