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环保行业2022三季报总结：推动绿色发展背景下，设备、资源化利用及水务展现良好韧性。水务板块：22Q1-Q3 德邦环保细分领域水务板块（共 14 家上市公司）实现收入 474.17 亿元，同比增长 4%；归母净利润合计 92.62 亿元，同比增长 7%。《黄河 生态保护法》的提出，有望带动流域沿线地区水务行业新机遇。

水处理板块：22Q1-Q3 德邦环保细分领域水处理板块（共 35 家上市公司）实现收 入 336 亿元，同比下降 4%；归母净利润合计 22.54 亿元，同比下降 29%。据北极 星水处理网统计，2022 年 1-8 月落地的亿级水处理项目为 229 个，总投资超 2000 亿元。单 8 月份中标个数为 38 个，以市政污水类项目为主，水环境类项目体量最 大，其中 10 亿元以上项目 9 个，总投资 181.82 亿元，占 8 月总投资比重为 61.89%。 行业发展整体较为稳健。

大气治理板块：22Q1-Q3 德邦环保细分领域大气治理板块（共 12 家上市公司）实 现入 287.41 亿元，同比增长 12%；归母净利润合计 11.45 亿元，同比上升 9%。 财政部分两批次下达 2022 年度中央大气污染防治资金近 300 亿元，用于支持北方 地区冬季清洁取暖、工业污染深度治理、能力建设等重点工作。截至 2022 年 10 月，十余省、自治区和直辖市公布 2022 年中央大气污染防治资金安排方案，下达 资金超 30 亿元。相关企业有望缓解资金压力。此外，随着火电灵活性改造的推进， 建议关注具备烟气脱硝技术储备的企业。

固废板块：22Q1-Q3 德邦环保细分领域固废板块（共 34 家上市公司）实现收入 1365.67 亿元，同比下降 0.35%；归母净利润合计 114.61 亿元，同比增加 6%。分 板块来看，22Q1-Q3 再生资源营业收入同比增速最快，为 45.52%；归母净利润， 垃圾处理实现大幅上涨，同比增长 62.07%。科技部等五部门近期联合印发的《“十 四五”生态环境领域科技创新专项规划》中提出了“十四五”期间我国固废领域的 科技发展目标，“十四五”期间我国将加大固废处理技术和研发投入，围绕循环经 济和无废城市建设深入发展固废行业。

环境监测/检测板块：22Q1-Q3 德邦环保细分领域环境监测/检测（共 12 家上市公 司）实现收入 90.54 亿元，同比上升 2%；归母净利润合计 5.96 亿元，同比降低 38%。我国科技部等五部门联合印发《“十四五”生态环境领域科技创新专项规划》， 其中指出：“十四五”期间，我国生态环境领域科技创新面临的新的挑战之一是生 态环境监测，多污染物协同综合防治技术水平尚无法支撑更高效率、更加精准地深 入打好污染防治攻坚战。我国生态环境治理需要匹配更高水平的科技水平。园林板块：22Q1-Q3 德邦环保细分领域园林板块（共 7 家上市公司）实现收入 133.47 亿元，同比下降 24.86%；归母净利润合计-14.7 亿元。园林行业近年受到 资金制约因素较大，双碳目标下投资基建加速，有望带动板块估值重塑。

环境修复板块：22Q1-Q3 德邦环保细分领域环境修复板块（共 9 家上市公司）实 现收入 44.05 亿元，同比下降-10.82%；归母净利润合计-2.68 亿元。

环保设备板块：根据 wind 数据，22Q1-Q3 德邦环保细分领域环保设备板块（共 13 家上市公司）实现收入 175.77 亿元，同比增长 12.28%；归母净利润合计 14.44 亿 元，同比增长 12.98%，在疫情反复及大宗商品价格持续走高情况下，板块业绩仍 然实现稳定增长。近期，国务院常务会议提出确定专项再贷款与财政贴息配套支持 高校、医院、中小微企业等九大领域的设备更新改造。本次贷款总额达 1.7 万亿， 中央财政贴息 2.5%，期限 2 年。贷款利息不多于 3.2%，补贴后利息小于等于 0.7。 有望推动设备行业发展。