2023年农业投资策略：易涨，难跌.pdf

上传者：S***
时间：2022/11/09
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2023年农业投资策略：易涨，难跌。农业2023年策略：易涨，难跌。易涨：白羽肉鸡&后周期整体表现将会是：白羽肉鸡价反转&动保、饲料销量提升；难跌：生猪养殖、黄羽肉鸡、种植在供给依然趋紧的情况下，景气度高峰有望持续。相比2022年的生猪养殖单一主线，2023年尽享“百花齐放”。

易涨： 白羽肉鸡：周期反转。整体类比2016年，从供给侧把握白羽肉鸡主要矛盾，长期亏损引致供给下移，带动白羽肉鸡价反转，海外禽流感引发长期供给收缩，鸡价有望延续高景气。白鸡顺周期需求弹性显著，标品属性乘预制菜风口，行业继续加速成长，重点推荐。后周期：战略布局期。养殖存栏有望迎来拐点，从而带动养殖后周期景气度持续回升。其中，动保板块成长性更佳，非洲猪瘟疫苗如若落地，也将明显抬升行业天花板，重点推荐；饲料板块作为最直接受益于存栏量提升的板块，重点推荐。

难跌： 生猪养殖：景气持续，业绩优先。猪价高位延续持续全年，猪价黄金期继续。当前核心要义在于成长，行业大行业小公司格局不改，意味着相应低成本&高成长的公司仍然处于持续价值创造过程，继续从长期视角推荐生猪养殖。种业：外内助力，振兴可期。外力：百年未有之大变局需要种业振兴；内力：技术、政策就位，行业劣种驱逐良种生态有望迎来拐点；种业扩容、集中双红利可期。农产品景气、种子库存周期低位一“拉”一“推”下，重视以转基因玉米种业为核心代表的种业机会。农产品：景气延续，择优参与。供需边际收紧情形下，农产品价格总体维持高位可期；择优参与----优选赛道，玉米、糖、大豆供需格局更优；优选龙头，龙头公司将率先、更确定性受益。