电商行业双十一购物节专题报告：平台活动策略分化，新兴渠道值得关注.pdf

电商行业双十一购物节专题报告：平台活动策略分化，新兴渠道值得关注。2022 年电商双十一活动已经拉开帷幕，我们总结历史趋势并且根据 各电商平台的规则以及对应预售期和开门红的战报主要得出以下结 论：

平台：优惠力度加大、活动策略分化。活动节奏方面，京东与去年 保持一致，依旧在 10 月 20 日开启活动，天猫、苏宁易购预售期开始 时间从去年的 20 日延后至 24 日，抖音则统一了预售期（去年为商家 自行设置）时间并同样设置在了 24 日开启。优惠力度方面，天猫/京 东/抖音/苏宁易购都选择了增大优惠力度，除抖音为满 200 减 30 以 外，其余平台均为满 299/300 减 50 元（约 83 折）。对商家的要求 中，天猫、京东趋严，抖音在发货时间上有所放宽。活动玩法方面， 在各家积极抢夺流量的前提下，所有平台都积极丰富自身玩法，从优 化原有活动和新增活动双管齐下，积极为自身平台或直播间引流。建 议关注阿里巴巴、京东、苏宁易购。

消费趋势：就天猫、京东、抖音、苏宁易购发布的战报来看，我们 发现以下消费趋势：（1）精致宅需求旺盛，主要体现在家电升级以 及对居家时舒适度的重视，京东平台洗烘套装、超薄冰箱、嵌入式洗 碗机/空调销售额的高增和添可智能洗地机在抖音登上爆品 Top5 以及 苏宁易购智能家电开门红预售金额的高增都证明了消费者对功能更加 细分、更加智能家电的需求一直保持旺盛；此外，部分数码设备 （4K 电竞显示器）以及家居好物（懒人沙发、躺椅）也显示消费者 对居家舒适度的重视。（2）节能环保，消费者越来越重视商品的节 能环保属性，京东（预售期以旧换新方式选购新款手机的用户数同增 超 300%）和苏宁易购（以旧换新订单量增长、绿色节能家电销售环 增）均呈现该趋势。（3）国产化趋势明显，各平台数据显示无论是 家电、鞋服配饰还是美妆护肤，口碑国货都受到消费者的青睐，销售 额都出现较为强劲的增长。结合上述大趋势与细分品类战报，我们认 为部分以下标的在双十一的业绩值得关注，建议关注安踏体育、珀 莱雅、贝泰妮、海尔智家、美的集团、科沃斯、小米、三只松鼠。

渠道：直播带货渠道值得关注。从前几年数据来看，双十一仍是最 大的消费场景，但是 GMV 增速正在逐步放缓；从格局来看，综合电 商 / 直播电商 / 新 零 售 / 社 区 团 购 渠 道 在 2022H1 占 比 分 别 为 72%/21%/4%/3%，从 618 的数据来看，综合电商/社区团购/直播电 商销售额同比分别增长 0.7%/15.4%/124.1%，传统综合电商在获客 以及活跃用户的增长上已经有些乏力，而直播电商凭借短视频/平台 优势获取流量实现较快增长，有望获得大幅超过综合电商的增长。建 议关注对应平台以及各主播对应 MCN 机构的业绩增长 ，建议关注： 星期六。