九毛九（9922.HK）研究报告：业务模式持续优化，怂火锅进入开店轨道.pdf

上传者：J****
时间：2022/11/07
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九毛九（9922.HK）研究报告：业务模式持续优化，怂火锅进入开店轨道。高效单店模型+标准化产品服务+年轻化营销，太二成为公司营收利润最大贡献极产品端：不断打磨大单品酸菜鱼口感，提升产品性价比，追求极致顾客体验。营销端：聚焦年轻客群，打造特色文化 IP，讲述品牌故事，通过品牌赋能营销，凸显品牌特色，形成强大品牌力。单店运营：优化 SKU，构建标准化产品及服务流程，不断完善门店运营管理模式，打磨高效单店模型，助力门店稳健扩张。太二业务模式不断优化升级，成为公司首要营收利润贡献点。

多品牌矩阵协同发力，怂火锅表现亮眼

太二：营收利润表现良好，是公司品牌矩阵中当之无愧的领头羊。九毛九：受品牌老化、疫情等因素影响，暂时进入战略调整期。赖美丽烤鱼、那未大叔是大厨：处于发展探索期，未来将持续支持营收增长。怂火锅：借鉴太二成功经验，打磨高效单店模型，品牌势能突出，顾客口碑优异。10 月 19 日，九毛九发布公告收购重庆涪陵地块，兴建火锅底料及复合调味料生产基地，同时设立中央厨房，提供采购、加工、仓储、物流等功能，为门店在西南地区扩张奠定基础。综合来看，未来怂火锅发展空间广阔、潜力十足，将进入开店轨道，2022 年积极上调开店计划。

完善业务模式+优化供应链体系+组建年轻管理团队+ 布局 IT 战略，多要素凸显公司核心竞争力

业务模式：高标准化且可复制的业务模式助力品牌门店持续扩张；供应链建设：公司加强供应链建设，购置土地新建火锅底料及复合调味料生产厂房，完善中央厨房布局，逐步加大鲈鱼、酸菜等食材的自给比例，保障食品安全的同时，降低采购成本；管理团队：管理团队年轻化，创造力丰富，组织架构清晰合理，激励机制完善； I T 战略：启动 IT 中台战略，自主掌握并积累经营数据及用户数据，进一步实现精细化运营。