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军工通信行业专题报告：国防现代化建设有望提速，关注军工通信领域投资机会。随着国防和军队现代化建设要求以及实战化练兵的不断深入，军 方对于武器装备采购与维护的需求有望不断扩大，客观上对于国 防预算增长提出了硬性要求。历史来看，我国国防预算占 GDP 比 重相对固定，GDP 的稳定增长有望带动国防预算绝对额保持稳步 上升趋势。此外，美国在国防预算上持续大力投入、全球地缘政 治摩擦风险不断上升等因素将直接导致全球国防支出呈现增长 态势。在军方需求提升的内部因素与世界国防支出快速增长的外 部因素双方面影响下，未来几年我国国防预算支出或将继续保持 稳定较快增长势头，内需及逆周期投资属性凸显。

2、国防信息化建设是国防和军队现代化进程的必经之路。 二十大报告对我国军队建设提出了新的要求，如期实现建军一百 年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社 会主义现代化国家的战略要求。我们认为，在 2020 年基本完成 军队机械化建设的基础上，在未来国防和军队现代化进程中，国 防信息化建设需求有望加速释放。

3、武器装备费占比稳步提升，国防信息化市场广阔。 我国军费主要由人员生活费、训练维持费和装备费三部分组成。 根据《新时代的中国国防》，装备费的占比稳步提升，从 2010 年 的 33.2%提升到 2017 年的 41.1%，彰显了武器装备对国防实力的 重要性。国防信息化建设将是装备采购的重点方向，根据智研咨 询数据，预计到 2025 年我国国防信息化的市场规模将达到 1462 亿元，2020-2025 年复合增速将达到 6.7%。

4、军工通信是国防信息化建设的重点领域。 C4ISR（自动化指挥）系统是国防信息化的重要载体，其以部队指 挥与控制为目标，涵盖通信、计算机、情报、监视、侦查等要素 的全维度军事信息系统框架。军工通信是 C4ISR 系统的中枢和基 础支撑，承担着信息处理和传递的功能，对于军工通信的投入建 设将贯穿于现代国防体系的信息化建设进程中。