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体育用品行业专题研究：跑鞋赛道，技术迭代&精准卡位，本土品牌蓄势待发。复盘跑鞋发展历程，国内跑鞋赛道大有可为。复盘跑鞋 200 年发展史，经历 了从运动保护功能到缓震、回弹、竞速等多样化功能，从面向高端专业运动 员向大众跑者渗透的历史。国内市场从外资垄断到本土品牌百花齐放。目前 中国跑鞋市场规模大（2020 年跑步鞋服市场规模达 873 亿元），需求旺盛（疫 情前的 2017-2019 年马拉松规模赛事数量 CAGR 达 29%、参与人数 CAGR 达 20%），竞争格局国货品牌占优（目前天猫平台头部国货跑鞋市场份额从 35%提升至 45%，超过头部外资品牌），国货品牌通过差异化竞争快速提升 跑鞋市场份额。

国货品牌通过技术突破、深耕细分品类、精准卡位受众人群、差异化营销于 入门级跑步领域实现突破：1）技术：材料缓震进入发泡时代，2019 年后李 宁推出䨻科技、特步推出 X-动力巢-PB、安踏推出氮科技等等，缓震性能大 幅度提升。2）产品：缓震、支撑、竞速跑鞋三足鼎立。国货品牌纷纷入局碳 板跑鞋，并拓展异形碳板跑鞋矩阵，将碳板跑鞋从竞速跑鞋赛道延伸至缓震 支撑赛道。同时在轻量跑鞋赛道，以李宁为首的国货品牌具备先发优势。3） 营销：国际一线品牌通过赛事赞助、运动冠军持续强化品牌专业基因。国货 品牌通过赞助马拉松赛事、马拉松选手代言，国潮联名，吸引 Z 世代客群。

李宁：19 年推出䨻科技并持续迭代升级，扩充专业跑鞋矩阵，从入门到专业， 从缓震支撑到竞速，满足多元化跑者需求。在碳板跑鞋及轻量化跑鞋赛细分 领域具有强大竞争力。营销方面位居国内一线马拉松赞助商行列，2019 年后 跑鞋销售单价和市场份额明显提升。

特步：索康尼技术赋能，同时公司与 3M、陶氏化学公司合作开发运动鞋专利 科技，如动力巢、减震旋、气能环等中底材料技术。拥有满足大众跑者、专 业跑者、精英跑者需求的三条主要产品线，价格带区分明确。营销方面构建 国内最大的跑团特跑族、签约国内顶级马拉松选手，持续强化营销壁垒。

安踏：推出氮科技助力产品升级，并将跑鞋矩阵重新梳理，划分竞速、训练、 慢跑三大系列，并在慢跑系列中进行缓震、支撑、轻量细分品类开发；营销 方面借助多年赞助奥运会赛事提升曝光度，与跑步专业 APP 合作，直接触达 终端跑者，跑鞋影响力不断增强。

361 度：国际线回归完善品牌跑鞋矩阵，拓展多场景跑鞋品类创造需求。国 际线产品回归后助力三态科技平台升级，赋能国内跑鞋技术开发，同时针对 大众跑者开发轻量、防泼水等细分品类；营销方面签约国内顶级马拉松选手 扩大影响力。