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朝聚眼科（2219.HK）研究报告：深耕内蒙，区外扩张。国内眼科医疗服务市场广阔，民营机构具有发展优势。根据弗若斯特沙利文 数据，中国眼科疾病案例呈逐年增加的趋势，预计自 2015 年 10.25 亿例增 至 2024 年 13.43 亿例，CAGR 为 3.05%。近视、白内障、老视是中国最为 常见的眼科疾病。2024 年近视人数将增至 6.7 亿人，45 岁以上白内障人数 1.97 亿人，45 岁以上老视人数达 4.76 亿人。预计 2024 年中国民营眼科医 疗市场规模达 707 亿元。

深耕内蒙古，积极拓展省外。公司内蒙古地区贡献主要收入，区内 3 家医院 已经成熟，具有很强影响力，浙江地区收入占比逐年提升。公司综合毛利率 和净利率逐年提升。消费眼科医疗服务收入占比逐年提升。2022 年在多地 散发疫情的影响下，仍完成对唐山地区医院簇的收购。公司业务由 20 间眼 科医院及 25 间视光中心组成，经营区域横跨内蒙古、浙江、江苏、山西及 河北 5 大省份和自治区。

先进技术设备，专家医生多点执业。公司率先在内蒙古提供微脉冲激光、微 创玻璃体视网膜、人工玻璃体植入等先进医疗技术；引入白内障超声乳化仪、 VisuMax 全飞秒激光仪等先进设备。此外，公司自制 20 多种药物临床使用 20 多年来受到广泛好评。截止 2022H1，公司有 207 名医师，有 77 名非全 职雇员的多点执业医生，多为全国知名专家。公司有完善的医师培养体系， 且不断聘请外部专家顾问进行培训。公司还和高校联合培养眼科医学人才。