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富创精密（688409）研究报告：半导体设备零部件国产龙头扬帆起航。富创精密聚焦半导体设备精密零部件，突破先进工艺制程。富创精密公司专注于 金属材料零部件精密制造技术，掌握了可满足高水平的精密机械制造、表面处理 特种工艺、焊接、组装、检测等制造工艺。产品包括工艺零部件、结构零部件、模 组产品和气体管路四大类。公司高管和核心技术人员具备多年行业积累，带领公 司实现技术突破，公司是全球为数不多的能够量产应用于 7 纳米工艺制程半导体 设备的精密零部件制造商。

半导体设备零部件市场规模大，富创在部分领域处于国内领先地位，且全球份额 有较大提升空间。根据我们测算，半导体设备零部件占全球半导体设备市场比例 约为 47%，全球半导体设备零部件 2022 年市场规模将达到 536 亿美元，2030 年 将达到 658 亿美元。公司目前涉及的半导体设备精密零部件全球市场规模 2020 年 约为 160 亿美元，占当年全球半导体设备市场规模的 22%，有望在 2030 年超过 300 亿美元。2020 年公司主要产品全球市占率不到 1%，有较大提升空间。公司 部分产品具备国内领先水平。

富创扩充产能助力业绩提升，核心技术构筑产品壁垒。公司在建设南通和北京工 厂，而新产能将有效缓解目前产能紧张，为公司业绩提升提供稳定保障。其中南通 厂房为本次上市募投项目，将投资 10 亿元，建设期为两年。公司在精密机械制造、 表面处理特种工艺及焊接工序方面具备多项核心技术并申请多项专利，构筑公司 产品壁垒。公司目前在研项目涉及多种制造工艺，旨在优化已有工艺、研发特种工 艺、提高生产效率、开发全球战略客户。各在研项目技术水平均处于国内行业领先 地位。