汽车轻量化产业链转债深度梳理.pdf

汽车轻量化产业链转债深度梳理。《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》发布，传统能源车油耗再定新标准。 轻量化成为传统燃油车节能减排的关键。根据国际铝业协会的数据，汽车质 量每降低 100kg，每百公里可节省约 0.6L 燃油，减排 800-900g 的 CO2。新 能源汽车对提升续航里程需求更为迫切，而汽车轻量化是提升续航里程的有效途 径。根据欧洲铝业协会调查，新能源汽车车身减重 10%，电耗下降 5.5%，续航 里程可增加 5.5%。

材料轻量化应用广泛，一体化压铸有望成为新趋势

从实现方式来看，轻量化的实现途径主要包括：材料轻量化、结构轻量化和 制造工艺轻量化。

材料轻量化：铝合金比强度和性价比较高，是现行技术工艺下性价比及可行 性较高的轻量化材料。铝合金广泛应用于汽车，包括车身覆盖件的铝板、动力总 成、底盘、车身结构件 等铝压铸件，以及动力电池盒等；镁合金或为汽车轻量化 最佳材料。由于镁合金耐腐蚀性较差，因此主要用于汽车内部构造，主要包括仪 表盘支架、座椅支架、显示屏支架、中控支架、方向盘、转向件等部件。

结构轻量化：具备一定技术难度的轻量化方式，根据设计变量及优化问题类 型的不同，可分为拓扑优化、尺寸优化、形状优化、形貌优化。

制造工艺轻量化：一体化压铸通过将多个零件合并为一个，简化生产流程， 并将调试时间缩减为 1-2 轮，有效降低产线的资本投入以及提升生产效率。

成本方面，一体压铸主要是通过大量工艺、设备的节省从而实现降低制造成 本；效率方面，一体压铸机一次压铸加工的时间仅为 80-90 秒，而传统工艺冲压 焊接成一个部件至少需要两个小时，一体压铸的生产效率明显更高。

产业链内转债梳理

伯特转债：正股伯特利——汽车制动龙头，业务向汽车转向系统拓展，加速 布局智能底盘。

公司专业从事汽车制动系统和智能驾驶系统产品研发、生产及销售，深耕汽 车制动领域 18 年。2021 年，伴随 WCBS 产品的量产，伯特利成为国内首家发 布并量产 ONE-BOX 集成式线控制动系统产品的企业。

泉峰转债：正股泉峰汽车——汽车轻量化积极践行者，聚焦压铸一体化技术。 公司是汽车“轻量化”、“电气化”、“智能化”的积极践行者，在自动变速箱 控制阀体、发动机钢制正时零件、电机壳体组件等细分产品领域具备较强的市场 竞争力。

爱迪转债：正股爱柯迪——中小压铸件龙头，加速进军新能源汽车领域。 公司是国内优质铝合金精密压铸件公司，充分把握汽车行业新能源、电动化、 智能化的发展趋势，明确“新能源汽车+智能驾驶”的产品定位，基本实现新能 源三电系统、自动驾驶/ADAS 影像系统、热管理系统用铝合金精密压铸件产品 全覆盖，并不断向汽车结构件扩展，不断精湛工艺技术，丰富产品种类。