海尔智家（6690.HK）研究报告：生态品牌战略排头兵，变局中开新局.pdf

上传者：罗***
时间：2022/10/24
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海尔智家（6690.HK）研究报告：生态品牌战略排头兵，变局中开新局。海尔智家作为家电行业龙头，前瞻的公司战略（如智能化）持续引领行业成长方向；作为智能家居的先行者，公司执行多品牌战略更为明确，智能化产品及生产持续推进，在下一阶段家电竞争中布局领先。以高端品牌为例， 22H1 公司高端品牌卡萨帝营收同比增长 20.8%，并带动整体营收增长。

保持战略定力+组织提效，于变局中开新局

2021 年以来国内家电产业负重前行，面临着成本上涨、国内疫情反复、海外需求回落等多重不确定性。但回顾海尔智家的发展史，在每一次战略变革初期，公司都承受着较大的经营压力和争议，但管理层始终保持战略定力，专注走好每一步路。同时全面数字化、长效激励机制带来公司治理、渠道运营效率的提升。22H1 公司毛利率同比+0.2pct，销售费用率同比-0.6pct，同时管理、研发费用率也有不同程度的下降。