光热行业专题报告：光热储能经济性提升，“十四五”装机加速.pdf

光热行业专题报告：光热储能经济性提升，“十四五”装机加速。光热承储能之风提速发展，到 2030 年国内新增装机总规模可达 13GW。 1）一方面，新疆、青海陆续发布第二批新能源项目清单，其中光热项目规 模分别达到 1350MW、400MW，占比均达到 20%以上。同时，新疆发改 委提出鼓励光伏与储热型光热发电以 9∶1 规模配建。2）另一方面，据我 们不完全统计，截至 2022 年 10 月 15 日，我国正处于前期准备/可研/备案 阶段的光热项目合计装机规模达到 2300MW，招投标项目规模 1005MW， 在建项目规模 2695MW，在建规模为已投运规模的 4.6 倍。3）受到光照资 源、地理条件等因素的限制，我国适合发展光热的地区主要为内蒙古、新 疆、青海、甘肃四省，我们以这四省到 2030 年的新增新能源装机规模与光 热 9：1 的配比测算，则 2030 年国内新增光热装机总规模可达 13GW。

海外市场空间广阔，国内企业出海经验丰富。2021 年全球光热发电总装机 规模约 6692MW，其中西班牙 2364MW，美国 1921MW，中国 589MW， 摩洛哥 533MW，南非 501MW，海外光热行业发展依赖于政府补贴。中国 公司光热技术已经较为成熟，有丰富的出海经验，据我们不完全统计， 2018 年至今中国公司作为 EPC 方参与的国际光热项目规模合计达到 1200MW，占比达到 1/6。

“光伏+光热”的经济性优于“光伏+锂电池”。新增光热项目均为风光热一 体项目，光热在其中起到储能、调峰作用，通过减少镜场投资大大降低了 投资成本。在现行项目配置下，我们对比了“光伏+光热”和“光伏+锂电 池”两种项目的经济性，两者项目整体的度电成本分别为 0.2861/0.2967 元 /度，光热的储能经济性更高，有利于“十四五”期间装机加速发展。

值得关注的细分行业：熔盐、玻璃、保温材料：

1）熔盐：价值量高但行业分散，供应商以非上市公司为主。塔式项目对熔 盐的需求约 30 吨/MWh，目前 2.7GW 的在建项目，预计需要使用 64.68 万 吨熔盐，金额约为 36.87 亿元。在上市公司中具备硝酸钾/硝酸钠产能的主 要有盐湖股份、云图控股（硝酸钠）和山东海化（硝酸钠）；非上市公司 中，主要有联大化工、并盛化工、新疆硝石（硝酸钠）、爱能森（复配）。

2）玻璃：行业高度集中，从独占逐步走向双寡头。光热玻璃属于浮法玻璃 中的超白玻璃，国内在建的 2.7GW 项目将为光热玻璃市场带来 27 万吨增 量需求、12.15 亿增量金额。目前，国内仅有艾杰旭（700t/d）与安彩 （600t/d）具备光热超白玻璃批量生产能力。艾杰旭已经有国内外合计 1.03GW 的项目供货业绩；安彩紧随其后，产品已批量化应用于青海、迪拜 等大型光热电站项目。 3）保温材料：行业高度集中，鲁阳节能独占鳌头。目前 2.7GW 的在建项 目预计将带来 21.56 亿元的新增保温材料需求。在已投运光热项目中，鲁 阳节能共参与 7 个项目，合计 410MW。同时，鲁阳节能在产能（陶瓷纤维 年产能 50 万吨，市场份额 40%）、运输半径（公司在新疆、内蒙古有生产 基地）和产品（针对光热行业推出 “赛阳”系列专用产品，能为光热电站 提供系统保温解决方案）方面优势突出。