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短视频行业专题研究：互联网出海破局者，再造一个抖音。Tiktok 是第一款真正意义上实现全球化的中国互联网产品。 近年来，随着国内互联网流量红利逐步见顶，存量市场竞争趋于 饱和， 4G/5G 技术进步驱动移动互联网普及，互联网出海成为 行业大势所趋。电商、游戏、社交、泛娱乐、金融科技等赛道涌 现出一大批互联网出海先行者，但中国互联网出海多集中在以东 南亚为代表的新兴市场国家，较少有产品能成功打入发达国家市 场，Tiktok 成功打入欧美市场，是第一款真正意义上实现全球化 的中国互联网产品。Tiktok 上线于 2017 年 5 月，是字节跳动旗下 面向海外市场的短视频社交平台，用户规模在 2021 年 9 月突破 10 亿大关。依托于强大的用户基础，Tiktok 商业化实现里程碑式 增长，2021 年 Tiktok 收入超过 40 亿美元，预计今年将同比增长 3 倍至 120 亿美元。

流量黑洞级产品，增长之路远未见顶。复盘 7 年的风云变幻， 经历出海策略变化、地缘政治问题等一系列阶段，Tiktok 通过三 轮用户增长期在全球范围内奠定短视频龙头地位，用户地区结构 也逐步从集中过渡到分散，形成更健康的态势。无论是从用户规 模、用户活跃度还是时长，短视频仍然是我们熟知的那个短视频， 即使名字换成 Tiktok，用户换成了海外，它依然是那个洞悉人性 的、能吸收所有互联网流量的黑洞级产品。展望未来，尽管今年 以来各项指标增速有所放缓，但无论是横向对比海外其他社交平 台还是纵向对比抖音快手在国内的暴风式碾压地位，我们认为增 长远没有到天花板，未来 1-2 年内 Tiktok 仍然处于增长红利期。

TikTok 占据天时地利人和，短短 5 年成为海外短视频赛道的 绝对龙头，形成规模效应和先发优势。目前海外短视频赛道可主 要分为三类：1）国内出海短视频独立平台；2）海外互联网巨头 在短视频赛道的布局；3）海外本土公司短视频产品。从目前的 格局看，中长尾公司流量增长基本陷入停滞，而大型互联网巨头 依靠本身的技术资源及流量优势已经形成相当规模。中期维度 下，我们认为海外短视频赛道经过行业出清之后将逐步回归头 部，但头部厂商格局短期尚未定型。通过对各竞品发展、产品及 策略比较分析，我们认为在海外社交平台竞争格局较为稳定的基 础上，Tiktok 能成功跑出，蜕变成全球最强大的短视频产品综合 了天时、地利、人和因素。具体看，Tiktok 抓住了海外短视频发 展的最好时机，占尽天时；在海外巨头放松警惕，快手困于国内 竞争，出海摇摆不定，竞争格局相对宽松的土壤下迅速成长，占 尽地利；同时拥有强大的管理团队、运营能力以及产品优势，占 尽人和。因此无论行业如何变迁，Tiktok 都将是海外短视频赛道 中最强有力的竞争者。