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餐饮行业深度分析：茶饮！咖啡！酒馆！为什么我们认为“饮”是比“餐”更好的赛道？“早 C 晚 A 午饮茶”成为热词，近几年咖茶酒的消费者偏好以及市场 竞争格局也不乏各式变化，头部企业陆续登录资本市场，引得广泛关 注，本篇报告将梳理更新当下现制饮品的消费者偏好和竞争格局，以 及代表性企业的对比，为后续现制茶饮、咖啡、酒馆企业的发展路径 提供一些参考。

问题一：饮比餐更好做？

我们认为无论是需求端还是供给端，现制 饮品都呈现显著优势。1）需求端：咖茶酒均具有天然成瘾性，消 费高频、高复购。同时由于咖啡、酒精日趋饮料化，入门门槛降 低，更容易为第一次尝试的小白所接受，消费群体得以扩容。2） 供给端：较高的标准化程度以及较为简单的拼配口味使得茶饮、咖 啡的创新难度高，个性化、制作复杂程度较餐饮品类弱，是适宜规 模化复制的品类，从而成就了较高的连锁化率。根据《中国餐饮大 数据 2021》，截止 2020 年底，饮品店的连锁化率达 36%，超过餐 饮业平均连锁化率的 15%。

问题二：饮如何做？

1）咖啡：我们认为当下的咖啡市场处于区域市场差异化竞争的阶 段，针对不同区域消费者的特征，咖啡品牌需要采取不同的打法。 我们将咖啡品牌定位分为三大类：重性价比的大众功能型、重场景 的潮流尝鲜型、重品质的小众精品型。在经济发达的一线城市，咖 啡市场成熟度高，这三类定位均可推行；消费力次强的二线城市， 咖啡市场的发展以提升消费者渗透率为主，前俩类定位的品牌更易 推行；而低线城市的咖啡市场仍处于培育阶段，这一阶段重场景的 品牌更容易招徕尝鲜或特定场景需求客户。

2）茶饮：我们认为当下的茶饮市场消费者需求趋向高频日常化， 整体需求持续旺盛。不同于咖啡的是，茶饮的口味决定了其天然具 有高接受度，茶饮市场区域需求差异分化的原因并非产品本身，而 是当地消费能力和成本差异决定了不同定位的茶饮品牌有不同打 法。中高端茶饮在高线城市更易生存，其经营的重点是维护品牌格 调；平价茶饮品牌在低线城市更易生存，其经营的重点是开设更多 门店，强化供应链优势。

3）酒馆：我们认为酒饮产品日趋饮料化使得消费者接受程度日益 提升，而年轻消费者社交、助兴等需求使得酒馆市场得以发展。目 前头部酒馆品牌呈现较强的区域性优势，我们认为这或许和供应链的限制有关系。酒馆的市场情况同茶饮店类似，消费者对该品类的 接受度并无区域性差异，高低线城市优势品牌的差异主要来源于消 费力的差异，低线城市重性价比的啤酒站、社区型酒馆更易铺设， 而更讲究氛围感的餐酒融合型酒馆在高线城市更受欢迎。