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传智教育（003032）研究报告：十六载口碑积淀，一朝成就IT培训黑马。国内领先的 IT 培训机构，IT 短期培训业务引领增长。传智教育是国内 领先的 IT 教育培训机构，也是国内教育类 A 股 IPO 第一股。截至 2022 年 6 月，公司在全国 19 个城市建立了 20 所教学中心，初步覆盖了全国 各大 IT 企业聚集区域。公司核心业务为 IT 短期培训，2022H1 营收占比 达 96.09%，IT 非学历高等教育培训则是公司多元业务布局的补充。 2022H1 公司实现营收 3.88 亿元，同比增长 27.85％；归母净利润 0.88 亿 元，同比增长 234.94%。

IT 行业发展迅速，带动培训需求增长。根据工信部数据，2021 年我国 IT 行业整体收入达 94994 亿元，同比增长 16.39%，自 2012 年以来 CAGR 达 16.10%，从业人数的复合增速则低于行业利润，行业对于从业人员的 需求逐步从数量向高质量转变，IT 培训的作用凸显。此外，根据智联招 聘的调查，薪酬福利是毕业生找工作最看重的因素，选择比例高达 60.8%，而 IT 行业的薪酬水平领跑各行业，2021 年 IT 就业人员平均工 资为 20.2 万元，是全国平均水平的 1.89 倍，IT 培训需求持续旺盛。

优秀口碑领先同业，获客成本优势显著。基于多年来的高研发投入与个 性化学员服务，公司积累了良好的口碑，口碑获客成为了公司最主要的 客户来源，占比约 70%，在推动公司良性发展正循环的同时，显著降低 了获客成本，2022H1 达内教育销售费用率为 25.88%，中国东方教育为 23.55%，同期传智教育仅为 17.71%。

严选优质教研团队，校企合作助力学生就业。公司设置四项标准、八大 环节严选老师，过半课研技术大牛具备大厂背景，课程设置紧跟市场需 求。依托丰富的教育资源为高校及学生提供服务，提升在目标培训群体 中的品牌认知；与企业展开深度合作，保持课程内容与企业先进技术接 轨，并为学员提供实习机会或就业渠道，提升学员就业竞争力。