海泰新能（835985）研究报告：光伏组件潜力新锐，募资前瞻布局HJT.pdf

上传者：老*
时间：2022/10/11
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海泰新能（835985）研究报告：光伏组件潜力新锐，募资前瞻布局HJT。业绩表现亮眼，经营能力突出。2021 年实现营业收入 45.3 亿元，同比增长 71.0%；实现归母净利润 1.4 亿元，同比增长 136.7%；2022H1 实现营业收入 29.0 亿元，同比增长 82.7%；实现归母净利润 3459.6万元，同比增长 60.2%。面对上游原材料上涨，公司各项费用率处于行业较低水平，经营管理能力强劲。

行业景气度持续提高，组件出口需求不断扩张。在“双碳”目标的政策驱动下，光伏产业享受良好的政策环境，行业内自上而下技术更新动力足，景气度持续提升。预计光伏累计装机容量将从 2021 年的 306.6GW 增长至 2025 年的 691.5GW，CAGR 为 22.2%；2021 年我国光伏组件出口量高达 98.5GW， 2022H1 我国组件出口量为 78.6GW，同比增长 74.3%。

核心产品性能优异，持续加大研发投入筑高技术壁垒。核心光伏组件产品泰极 -182 最高功率可达 550W，组件效率达 21.28%；泰合-210最高功率可达 670W，组件效率高达 21.57%。研发方面，公司积累了包括双玻组件技术、大尺寸组件技术、半片组件技术、多主栅组件技术等诸多核心技术，其中多项技术已申请专利保护。