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泉峰汽车（603982）研究报告：产能加速释放，大型压铸设备全面布局。新能源和传动为公司的两大重点业务线。新能源：电机、电驱壳体类业 务是公司新能源业务的传统优势项目。目前公司新能源业务已成功拓展 至电池构件业务领域，实现了新能源 “三电系统”业务领域的全覆盖。 2021 年，公司成功通过了相关电池领域客户的准入审核，成为宁德时代、 欣旺达、亿纬锂能、国轩高科等主要电池厂商的合格供应商，并获得了 多个电池端板、电池托盘等电池构件项目的客户定点。传动：公司将自 动变速箱阀板业务确立为核心产品。早期作为 tier2 供应商，通过博格华 纳为终端客户供货，目前成功进入转型阶段，致力于作为 tier1 供应商直 供 OEM 厂商，已经获得比亚迪、长安、长城等多家整车厂的直供订单。

公司注重全球化布局，加速释放产能。南京总部以新能源和传动业务为 核心；马鞍山为大型压铸生产中心，公司的大型压铸设备将陆续于马鞍 山投入使用；匈牙利工厂同样将布局大型压铸设备，主要瞄准欧洲市场； 天津工厂主要进行新能源汽车零部件的机加工业务。

公司定位压铸件生产商，大型压铸设备全面布局。我们认为在技术、资 金的壁垒下，未来一体化压铸件以外供为主，压铸件供应商有望迎来巨 大的市场空间。公司在设备、模具、材料端同步布局：设备方面，一台 4400T 的压铸机已经投入使用，另有 4000T、4200T 正在调试安装，6100T 和 8000T 压铸机预计在 2022 年年底到厂；公司目前正在进行 5000-8000T 压铸机用模具的设计和研发；公司在免热处理压铸材料应用上也取得了 一定的进展，相关的技术已经成功应用在一体化托盘的生产上，为大规 模产业化奠定了良好的基础。