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飞机制造行业专题研究：C919成功取证，万亿市场即将开启。C919 成功获颁型号合格证，首架机预计年底前交付第一家运营 商中国东方航空。2022 年 9 月 29 日，C919 飞机型号合格证颁 证仪式在北京首都机场隆重举行。C919 大型客机是我国首次按 照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干 线客机，于 2007 年立项，2017 年首飞，2022 年 9 月获颁型号 合格证，将于 2022 年底交付首架飞机。预计 C919 将在 2023 年实现批量交付、2025 年具备年产 50 架的能力。

C919 对标波音 B737 和空客 A320，是民航主力机型。从空客和 波音飞机交付情况看，单通道窄体客机如空客 A320 系列飞机 和波音 B737 系列飞机为民航主力机型。截至 2022 年 6 月末， 空客公司已累计交付 10406 架 A320 系列飞机。

民航市场空间广阔，C919 将跻身万亿市场。根据《中国商飞公 司市场预测年报（2021-2040）》，未来 20 年，中国航空市场单 通道喷气客机需求量 6295 架，若按 C919 目录价格 6.53 亿元人 民币计算，国内单通道客机的市场空间 4.1 万亿元人民币。根 据中国商飞、空客和波音对未来民航市场的预测，全球民航客 机市场空间约为中国市场的 5 倍。

C919 作为后起之秀，拥有技术后发优势和性价比优势，订单充 足。相比竞品机型，C919 在整体设计上采用的先进技术更多、 自动化程度更高，比同类飞机的油耗少 12%-15%。价格方面， A320NEO 系列飞机目录价格为每架 1.05-1.36 亿美元（2020 年 1 月目录价格），C919 目录价格为 0.99 亿美元。截至 2018 年 2 月，C919 大型客机国内外客户达到 28 家，订单总数达到 815 架。

C919 实行“主制造商—供应商”模式。大飞机主要由机体、机 载设备和发动机等构成，其中机体价值占比 30%-35%，机载设 备价值占比 25%-30%，发动机价值占比 20%-25%。C919 飞机 机体，如机头、机身、机翼、舱门、雷达罩等部分，由国内供 应商自主完成；飞机的航电、飞控等核心子系统，大多由海外 供应商与中国公司在国内建立的合资公司提供；飞机发动机国 外型号采用 LEAP-1C，国产型号由中国航发商发研制生产。