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华盛昌（002980）研究报告：智能测量测试行业引领者。智能测量测试行业引领者。华盛昌成立于 1991 年，深耕测量测试仪器仪表行业 31 年。成立以来，公司坚持自主研发与技术创新，不断丰富产品矩阵，推出了电工电 力类，环境检测类，医疗、建筑、汽车检测类等几大类百余种产品，下游广泛应用 于电工电力、环境检测、汽车/医疗检测、新能源、医疗健康、传感器等领域，是 国内产品创新能力最强、产品品类最丰富的综合性测量测试仪器仪表企业之一。

国产替代进程加速，市场空间广阔。据 Markets and Markets 预测，至 2024 年， 全球测量测试仪器仪表市场规模有望超 300 亿美元。随着国家自主可控和国产替 代政策逐步落地，公司有望凭借先进的研发设计、优良的产品品质突破更多市场 份额。

研发优势显著，具有长期竞争力。公司拥有全面的测量技术和丰富的专利储备，截 至 2022 年 6 月 30 日，公司已掌握了包括电子电力测量技术、环境检测技术、医 疗检测技术、MEMS 传感器技术在内的多领域的核心测量测试技术，获得了国内 外专利 296 项，专业技术上，公司及子公司拥有发明专利 17 项、实用新型 77 项。 在此基础上，公司仍不断扩大研发投入，研发费用持续增长、研发团队持续扩大， 有望保持长期竞争力。

国内外业务并举，渠道全面发展。公司在巩固强化海外市场的同时，着力加大国内 市场拓展力度。2017 至 2022H1，公司国内收入占比从 8.16%增加 10.24%，国 产替代进程加速背景下，国内市场增长有望再迎加速。

产能持续扩张，业绩有望高增长。一方面，公司正新建生产车间并引入先进生产设 备，扩大现有产能；另一方面，公司全资子公司华盛昌惠州公司拟建设智能传感测 量仪研发生产基地，新增消费电子类产品、医疗检测类产品，以及传感器模组的产 线建设。届时，公司将能打破产能制约，更好地参与到国内市场竞争中，公司整体 实力和综合竞争力也有望进一步提升。