城投债专题：江西城投全景解析.pdf

城投债专题：江西城投全景解析。江西省经济、财政和债务表现 （1）经济表现：江西省地处中国 东南部，在“2+6+N”的产业规划下，江西省实现了较快的经济发 展，近三年 GDP 同比增速均高于全国平均，同时经济结构有持续改 善。（2）财政表现：2021 年江西省税收收入占比为 68.6%，财政自 给率为 41.5%，居全国中游水平，近年来江西省财政表现略有波动， 但整体保持稳定。（3）债务表现：由于区域建设力度持续加大，江 西省广义债务率近年来呈增长趋势。

江西省各地市经济、财政和债务表现 （1）经济表现：南昌市为 区域发展的核心，其他地市近年来也普遍实现了较快增长。同时第 三产业占比提升明显，经济结构持续改善。（2）财政表现：各地市 一般公共预算收入规模持续增加，虽仍有一定财政收支缺口，但财 政自给率已有明显提升。（3）债务表现：各地市地方政府债务余额 持续增长，广义债务率随近年来区域建设力度的增加而有所提升。

江西省城投债分布情况 （1）区域分布：分布由省本级向各地市 分散，赣南、赣东北的城投债规模占比有明显抬升。具体来看，上 饶市、赣州市城投债规模占比增长最快，九江市、吉安市、新余市、 萍乡市等净融资额规模较小的地市，近年来的净融资额同比增速相 对更高。（2）评级分布：高评级城投平台占比提升，且净融资额持 续增长，各地市资质均有不同程度的提升，信用环境有所改善。其 中，南昌都市圈的南昌市及赣东北的上饶市表现相对更佳。