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皖仪科技（688600）研究报告：精密科学仪器平台谱写价值发现新篇章。公司是安徽省精密科学仪器样板平台。皖仪科技业务板块有攻有守，以受益 于新能源高景气度和国产替代的检漏仪器与实验室分析仪器为“矛”；以提供 稳定支撑的环境监测为“盾”，前有精英研发团队保驾护航后有政府支持高端 仪器自主可控政策加成，公司有望在科学仪器国产化浪潮到来之际谱写价值发 现的新篇章。

公司高端仪器布局效果已现，后续成长空间巨大。1）工业检漏板块：工业检 漏仪在动力电池、半导体领域均有应用，国内市场空间约 45-60 亿，近年维持 30%以上增长，公司在国产品牌中处于领军地位，是宁德时代、比亚迪、科达 利等在工业检漏环节的核心供应商，伴随产品成熟完善以及政策扶持，未来有 望维持复合 50%以上高增。2）色谱质谱板块：以质谱、色谱、光谱为代表的 实验室仪器领域空间最大，未来有望诞生超级龙头公司，公司当前超高液相色 谱已推向市场（获得中科院订单），竞逐 50 亿以上市场空间，行业领军企业雏 形已现，近年低基数下有望实现高增长。

环境监测板块继续提供稳定支撑。当前中国生态环境监测市场规模已达 540 亿元，行业增速虽不及十三五但近年仍维持个位数稳增。公司相关产品同样位 居行业前列，过去三年维持 20%左右增长。伴随大气、水领域国控点到省控 点的不断下沉，考核的精细化带动市场规模维持高位，公司作为环境监测领域 领军企业持续受益。

区位+研发资产是核心竞争优势。公司研发底层资产优质，以中科大硕博为班 底，研发人员数量（400 人+）、研发费用率水平在行业位居前列；同时公司位 于安徽省会合肥市，安徽省是国内对科学仪器行业发展政策支持力度最大的省 份之一，包括但不限于仪器园区的规划、国产仪器的强推文件等，公司作为属 地重要公司，未来有望持续受益。