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富达投资专题研究：全球领先的投资解决方案巨头。富达投资是一家总部设在美国波士顿的老牌综合性资产管理公司，创办 于 1946 年，是全球规模最大的金融机构之一，也是全球技术最先进的 金融机构之一。富达是私人家族企业，迄今未上市，雇员超过 7 万人。 2022Q1，富达 AUM 为 42833 亿美元，在全球资管公司中位列第四，AUA 为 11.3 万亿美元。2021 年，富达实现营业收入 240 亿美元，实现营业 利润 81 亿美元，分别同比增长 15%、13%。富达设有富达应用技术中心 和富达实验室两个研发平台，开展金融科技自主研发。

富达实行多业务协同和以技术为导向的发展战略，其发展壮大不依靠兼 并收购，而是凭借自身持续的产品创新、科技创新、多业务协同发展所 积累的内生增长。本世纪以来，面对指数化投资浪潮和资管行业激烈的 费率竞争，以主动管理为特色的富达经历波折；但随着旗下被动产品布 局逐步完善和公募基金、养老、投顾、经纪等业务的融合发展，富达发 展势头再度向好。

主动管理的关键在于人才，富达在主动权益市场长期保持领先所依靠的 是旗下众多的明星基金经理，而富达能培养 Peter Lynch、Anthony Bolton 等明星基金经理的原因在于其探索建立了一套体系完备的“明星基金经 理模式”。富达投研能力强大，分析师团队为基金经理提供“自下而上” 的以基本面研究为主的研究支持，基金经理独立执行投资决策。富达建 立了员工股权激励机制和基金经理自主培养体系，人才队伍稳定性强， 其共同基金的基金经理平均任职年限达 17 年。富达积极营销明星基金 经理的热门产品，强调优秀业绩表现，在投资者心中构建富达的品牌力。

富达公募产品线链条完整，在继承主动管理特色的同时，积极发展指数 基金和 ETF，注重公募产品与养老、投顾等业务相互嵌套、相互带动。 富达在美销售的共同基金中，主动产品数量占比约 80%，规模占比约 60%。富达在主动赛道有先发优势和品牌优势，Contrafund、麦哲伦基金 等明星产品都已成立 50 年以上，依然长盛不衰。经过多年的追赶，富 达在美销售的场外指数基金规模也已超过 1 万亿美元，仅次于贝莱德和 先锋。富达 ETF 数量和规模相对较小，但在主动 ETF 领域有一定特色。

富达的养老金、投顾、经纪、国际业务与公募业务融合发展，全业务模 式既为富达打开了销售公募产品的路径，也增强了其“穿越牛熊”的经营 韧性。富达是美国养老投资领域巨头，是全美最大的 401（k）提供商和 IRA 提供商。富达建立起“智能投顾+投资顾问+财富管理”的个人投顾体 系，满足长尾客户、大众富裕客户、高净值客户的理财需求。富达于 2019 年宣布对个人交易者线上交易免佣，以牺牲收入占比较低的业务（经纪 业务）为代价，进一步做大对未来收入贡献更大的业务（财富管理）。富 达国际经营发展态势良好，目前正在积极筹备在中国市场开展公募业务。