星期六（002291）研究报告：直播电商收入快速增长，持续推进业务转型.pdf

上传者：小**
时间：2022/09/27
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星期六（002291）研究报告：直播电商收入快速增长，持续推进业务转型。公司以鞋业起家，2015 年起开启互联网业务转型，2019 年并购遥望网络，布局直播电商业务。2021 年，遥望网络成为抖音、快手等平台的头部 MCN 公司，GMV 达到 102.55 亿元。2022 年 6 月，公司挂牌转让子公司星期六鞋业 100%股权，实现专注向品牌管理、供应链管理的轻资产运营模式转型，有望迎来业绩拐点。

直播电商市场快速增长，MCN 头部效应明显

2020 年，我国直播电商市场规模达 1.23 万亿元，年增长率为 197.0%，根据艾瑞咨询的估计，预计 2020 年-2023 年年均复合增速达 58.3%，2023 年市场规模将超过 4.91 万亿元，市场空间广阔。抖音、快手为代表的短视频平台贡献直播电商 GMV 主要增量。MCN 机构竞争格局分散，行业增速放缓逐渐进入整合期，监管对于直播电商日渐趋严，中小机构长尾出清，头部机构规模优势明显。

构建标准化直播运营平台，发力非标打造新增长

公司以“人-货-场”商业逻辑，连接明星、达人与商家的社交电商服务，成为短视频双平台头部 MCN 机构，通过完善前端主播矩阵、加强后端供应链扩充细分品类、标准化平台建设等举措构建竞争壁垒，稳固头部地位。2022 年，公司开始切入非标品服装领域，基于“遥望云”平台构建开放式 SaaS 平台，成为未来两三年内新的核心增长点。此外，公司布局数字业务赋能互联网营销，并与 TikTok 合作积极开展海外业务，培育发展新动能。