金融科技之第三方支付专题研究.pdf

上传者：J****
时间：2022/09/27
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金融科技之第三方支付专题研究。1. 模式：第三方支付机构最初为解决银行POS多头互联而诞生的非银机构，采用与各大银行签约的方式为商户提供银行支付结算服务并根据交易规模获得收取相应的服务费。（简化：行业收入规模=交易规模*交易费率）

2. 规模：第三方支付的兴起和每次大规模发展都伴随交易媒介支付方式的变革，在由居民消费增长为主导、C端支付方式转变、支付资金回归银行等系列驱动力叠加影响下，预期未来5年内我国第三方支付 (C2B终端消费规模)上限将达到200万亿量级，预计 CAGR约10%。参考21年数据，目前线下收单(POS刷卡+扫码）规模超60万亿，受疫情影响较大，20年出现负增长；以移动（网络）支付为代表的第三方支付规模达约300万亿规模，其中约25%来自消费场景（扫码+线上购买）。

3. 价值分配：96费改优惠期后，POS刷卡费率逐步回升至约0.6%；扫码终端约0.38%，纯线上约0.6%。相较美国仍处在较低水平，收单利润率走低，涨费意愿强，但不具备持续涨费的动能。账户侧来看主要参与者多为互联网巨头，业务多元且溢价能力强，终端费率稳定。清算费率政策性强，短期稳定长期下降趋势；发卡行费用逐步市场化，头部支付机构或有议价空间。