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纳芯微（688052）研究报告：感知、隔离与驱动，打造泛能源+汽车电子模拟平台。公司由传感器信号调理 ASIC 芯片向前后端拓展形成信号感 知、系统互联与功率驱动的布局，现能提供 1100 余款产品型 号。2022H1 实现营收 7.94 亿元（同比+132.96%），归母净 利润 1.95 亿元（同比+116.38%），其中信号感知/隔离与接 口/驱动与采样分别实现营收 1.54 亿元/2.85 亿元/3.53 亿 元，分别同比增长 58.7%/72.64%/356.59%，驱动与采样业务 成为公司第一大品类（占比 44.48%）。公司核心团队具备 ADI 背景，高度重视研发创新，在混合信号处理、高耐压数 字隔离、集成式传感器设计等领域拥有独立知识产权和丰富 技术储备，在信号感知领域已实现信号调理 ASIC 与集成传感 器全面覆盖，2020 年压力传感器和加速度传感器信号调理 ASIC 芯片的国内市占率分别达到 32.19%和 23.06%；在隔离 领域作为国内较早规模量产数字隔离芯片的公司，依托自主 开发的“Adaptive OOK”信号调制技术使产品多项关键技术 指标达到或优于国际竞品。2022 年上半年公司推出针对汽车 主驱、发电机、升压 DCDC、光伏逆变器、大功率变频和伺服 驱动器的智能隔离栅极驱动，补全在新能源车动力总成系统 中隔离芯片的版图，提高在电源、电控系统中隔离芯片覆盖 度及单板价值。

深耕高景气汽车电子与泛能源领域

2022H1 公司下游工业控制（泛能源）+汽车电子占比接近八 成，其中工业控制（光伏与风电、智能电网、大型/移动/用 户储能、充电桩及其他传统工业等）占比为 59.64%（同比提 升 27.7pct），汽车电子（新能源车/燃油车动力总成、智能 驾驶、热管理系统、底盘控制与安全等）占比为 18.26%（同 比提升 11.31pct），而消费电子占比进一步下降至 9.37% （同比下降 7.56pct）。下游客户方面，汽车电子领域公司 产品已在比亚迪、东风汽车、五菱汽车、长城汽车、上汽大 通、一汽集团、宁德时代、云内动力等终端厂商实现批量装 车，进入上汽大众、联合汽车电子、森萨塔等厂商供应体 系；工业控制（泛能源）及其他领域，公司已取得包括中兴 通讯、汇川技术、霍尼韦尔、智芯微、南瑞继保、英威腾、 阳光电源、韦尔股份在内的众多行业龙头标杆客户的认可， 已实现对光伏储能行业主要头部企业实现加速供货。

产品品类扩展打造泛能源+汽车电子模拟平台

2022 年上半年公司陆续发布十余款新品系列，其中霍尔效应电流传感器系列加速出货；非隔离高压半桥驱动、磁角度传 感器系列量产出货；智能低边开关系列、表压压力传感器系 列进入试量产阶段；车规 LIN 收发器、电源类产品车规级 LDO 系列客户导入进程顺利。此外，公司还开辟包括功能安 全驱动、车载马达驱动、LED 驱动、车载电源、通用接口 IC 等多个面向未来的新产品方向，逐步迈向模拟平台型之路。