湘股化工行业专题报告：上游原材料高景气，化工业绩表现亮眼.pdf

湘股化工行业专题报告：上游原材料高景气，化工业绩表现亮眼。化工板块湘股概况。截止 8月31日，申万化工（包含石油化工和基础 化工）注册地在湖南省的共有 13 家上市公司，总市值为 771.9 亿元， 占化工板块市值比例约为1.1%。化工行业湘股平均静态市盈率为20.4 倍 PE。从子行业分布来看，1 家油品石化贸易、1 家油气炼化工程、2 家其他石化、1 家农药、1 家无机盐、2 家涂料油墨、1 家民爆制品、 4 家其他化学制品。

化工板块湘股上半年业绩表现。2022年上半年，13家化工湘股合计实 现收入 166.38 亿元，同比增长 71.33%，实现归母净利润 11.73 亿元， 同比增长 67.33%，其中第二季度共计实现收入 90.89 亿元，较一季度 提升 15.39 亿元，环比增长 20.39%，实现归母净利润 7.80 亿元，较一 季度增长 3.88亿元，同比增长 98.97%。化工板块市值较大的公司包括 雪天盐业（138 亿）、松井股份（80 亿）等。估值方面，飞鹿股份估 值为负，主要为业绩亏损；估值在 10-30 倍之间的上市公司有 5 家， 主要以传统化工为主；估值 30倍以上的上市公司有 6家，主要是业务 与新材料相关或者有资产收购预期。