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连锁咖啡行业专题研究：咖啡本土化新时代，一超多强齐争艳。连锁赛道 PK 与思考，咖啡赛道比较优势凸显。观连锁赛道，开店逻辑背后， 产品特色、供应链标准化、需求迭代、单店效率影响龙头连锁扩张空间。聚 焦咖啡店，产品“功能性+成瘾性”特点带来广阔需求空间；供应链标准化 助力连锁扩张，也给后进者一定机会；单店效率影响经营韧性和扩张势能。 需求迭代中，咖啡本土风味化带来新机遇，疫情反复下，平价与小店显韧性。

全球咖啡：规模超 4000 亿美金，星巴克占鳌头，本土龙头差异化竞争。2019 年全球咖啡行业收入规模达 4218 亿美元（不含即饮咖啡），2014-2019 CAGR=2%，增长稳健，2021 年已基本恢复至疫前，现制咖啡居主导占比超 70%。 星巴克全球领先，在美国、日本、中国等部分区域优势相对突出，而欧洲、 加拿大等区域因咖啡历史渊源和偏好差异，本土咖啡龙头相对占优。

国内咖啡：千亿空间，平价化、小店化、本土风味化。国内咖啡发展兴起仅 几十年，目前全口径收入规模预计人民币千亿+，规模可观，并形成多元业 态交融竞争的格局。目前，国内咖啡馆一是从聚焦一线城市到二三线等渗透 加速，连锁化率进一步提升；二是疫情下店型更丰富，小型店、社区店日益 突出；三是定位更丰富，疫情下平价定位较受追捧；四是口味更趋饮品化， 奶咖风味兴起，更接近中国人的口味，从而带来咖啡参与者差异化成长机遇。

咖啡本土化新时代，从星巴克独大到一超多强。星巴克以第三空间定位 +优良经营树立管理标杆，推动咖啡文化在国内的渗透，成为国内咖啡 市场的绝对引领者，但疫情下大店模式也面临考验。瑞幸经历了上市退 市的跌宕起伏后，以互联网基因+小店高效模型+产品饮品化创新推动新 发展，2022 以来经营利润转正。Tims 加拿大国民级咖啡，主营“咖啡+ 暖食”，腾讯系资本加持，拟纳斯达克上市；Manner 兼顾手冲与性价比， 在上海打磨出高坪效快取模型；Nowwa 定位平价+加盟扩张两年超千店； 精品咖啡 M stand、Seesaw 百余店，一店一设计，单店盈利客观。其他 跨界：麦当劳麦咖啡主推大单品奶铁，门店数量第三；蜜雪子品牌幸运 咖极致性价比，下沉初具规模；奈雪自营咖啡+投资 2B 澳咖；首旅酒店 布局如咖啡；此外，众多线下网点品牌跨界入局，目前尚处孵化阶段。