京新药业（002020）研究报告：成品药迎来快速增长，失眠新药大有可为.pdf

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时间：2022/09/20
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京新药业（002020）研究报告：成品药迎来快速增长，失眠新药大有可为。仿制药集采影响见底，光脚品种市占率迅速提升，院外收入迎来快速增长。公司 3 个精神神经产品中标集采后市场份额迅速提升，米内网数据显示，2021 年公司左乙拉西坦片、普拉克索片及缓释片、盐酸舍曲林片在重点省市公立医院终端市场排名均为国产第一。公司深耕院内的同时重点布局院外市场，营销人员已近 900 人，近三年持续保持 20%以上的增长，其中互联网电商渠道 2021 年销售收入超 5000 万元，同比增长 378%，已成新的收入和盈利增长点。2022 年拟建设千人以上的营销团队，预计院外收入实现翻倍增长。

引进+自研构建创新管线，首款 1类新药申报上市。公司在研新药品种已达 10 个，其中 6 个为精神神经类，3 个为心脑血管类，1 个为消化系统用药。核心品种 EVT201 胶囊用于失眠障碍治疗，是对传统失眠治疗药物的重要改进，提高了服用者白天的精神状态，Ⅲ期临床主要研究终点结果达到方案预设的优效标准，可以显著延长失眠患者的总睡眠时间。目前，EVT201 的 NDA 已获 NMPA 受理，预计于 2023H1 获批上市。

器械子公司和成品药 CMO 业务维持快速增长。器械子公司深圳巨烽 2019 年以来收入规模保持 20%左右的快速增长，在国内医疗影像显示终端的市场占有率超过 50%，医院用户超过 8000 家，产品出口 100 多个国家和地区。2021 年成品药 CMO 收入增速约 40%，业务体量达 2 亿元，跻身国内成品药 CMO 第一梯队，预计 2024 年大明市基地投产后，固体制剂产能可达 180 亿。