北路智控（301195）研究报告：智慧矿山领域“小巨人”，技术实力持续提升.pdf

上传者：S***
时间：2022/09/19
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北路智控（301195）研究报告：智慧矿山领域“小巨人”，技术实力持续提升。业绩持续增长，盈利持续攀升。公司 2021年营收 5.8亿元，2019年到 2021年复合增速为 41.1%，2022年上半年营收 3.2亿元，同比增长 36.0%。公司 2021 年归母净利润为 1.5亿元，2019年到 2021年复合增长率为 56.6%，2022年上半年归母净利润 0.8亿元，同比增长 43.9%。随着公司业务版图及服务范围不断开拓，客户纽带加深，费用控制能力增强，公司盈利能力将进一步提升。

市场发展前景广阔，多因素叠加助推矿山智能化。智能矿山市场规模巨大，2035 年全国逾 4000 处矿山基本实现智能化，我们测算 2025 年，智慧矿山投资规模约为 2741 亿元，2035 年市场规模超万亿元。政策扶持、科技赋能助推矿山智能化转型，助力煤炭行业高质量发展，提高煤矿安全程度、提升煤矿工作效率。

自主研发核心技术，产品布局矿山生产全流程。公司专注核心技术积淀，掌握矿山通信、监控、定位、装备领域 12项核心技术，形成了完善、自主可控的知识产权体系。公司布局生产、安全、管理多个环节，产品系统融合度高、兼容性好，有效解决传统矿用系统可靠性、可兼容性较差等问题，推动智能矿山发展。

覆盖核心客户，服务模式创新与产能扩充同步进行。凭借优质的产品和服务，公司融入了行业内头部客户，业务布局山西、内蒙等产煤大省，覆盖大型煤产集团与煤机企业。公司开疆拓土，不断拓展行业解决方案服务范围、延伸现有技术至新业务板块，持续挖掘潜在客户，实现市场份额持续提升。