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银行业1H22股份行理财公司产品评价与回顾：股市低迷的挑战。2022 年 6 月末股份行理财公司理财规模 7.84 万亿，规模持续扩张。本文回顾 了 2022 年上半年股份行理财公司新发和存续理财产品的基本情况，梳理了各股 份行理财公司理财产品线，并结合改进后的银行理财产品评价方法对近 1 年股 份行理财公司产品进行排名，供投资者参考。

22H1 股份行理财公司理财规模 7.84 万亿，占理财公司理财规模的 41%。理 财业务已进入理财公司时代，22H1 理财公司理财规模 19.1 万亿，占理财规 模的 66%，比较 22Q1 进一步提升 5 个百分点。2022 年 6 月末股份行理财 公司理财规模 7.84 万亿，占理财公司理财规模的 41%。其中，招银理财规 模 2.27 万亿（不含招行委托产品），居股份行理财公司首位；其次是兴银理 财，规模为 1.60 万亿。

股份行理财规模稳健增长，股份行理财公司理财规模大幅提升。截至 2022 年 6 月末，12 家股份行理财规模达 12 万亿，较 21 年末增长 5.41%。其中， 已开业的 8 家股份行理财公司理财规模合计 7.84 万亿元，较 21 年末大幅增 长 26.29%。股份行理财公司理财规模大幅提升，一是由于母行理财产品陆 续迁移至理财子公司，二是由于各理财公司加速拓展代销渠道。

股份行理财公司布局各有特色，产品线丰富。招银理财充分发挥母行在渠道、 风控、科技、品牌等方面的优势，搭建全能型资管业务经营模式。光大理财 主打“七彩阳光”系列产品。兴银理财致力于构建资管生态圈，形成了“八大 核心+三大特色”的产品体系框架。信银理财优化货币、货币+、固收、固收 +、混合、权益六大产品赛道。平安理财深耕固定收益领域，打造多资产多 策略全产品体系。华夏理财打造了现金类、固收类、权益类、商品及金融衍 生品类、混合类、百岁人生以及 ESG 等七大产品系列。广银理财打造“幸福 理财”品牌，构建类保险、类存款和类公募等产品。

受股市低迷影响，混合类理财产品规模下降，固收类产品规模占比提升。截 至 22 年 6 月末，股份行理财公司存续产品中，固收类产品规模最大，为 7.50 万亿，占比 95.38%，占比较 21 年末提升 2.3 个百分点。混合类产品规模 0.35 万亿，较 21 年末下降 20%，占比 4.41%；权益类与商品及衍生品类规模较 小，分别为 113 亿与 51 亿。固收类规模占比提升，一方面受权益市场低迷 影响，除平安理财外，光大、招银、兴银、信银理财混合类产品规模均呈下 降态势；另一方面，新成立的浦银理财和广银理财产品主要为固收类。浦银 理财固收类产品规模占比最高，达 99.80%；兴银理财混合类产品规模占比 最高，为 6.85%；招银理财权益类产品规模占比最高，为 0.23%。

固收类资产和公募基金资产占比提升，权益类资产占比下降。从资产配置来 看，22 年 6 月末股份行理财公司理财产品固收类资产平均占比 92.39%，较 21 年末提升 0.26 个百分点；权益类资产平均占比 2.31%，较 21 年末降低 0.97 个百分点；公募基金资产平均占比 3.89%，较 21 年末提升 0.87 个百分 点，主要由招银理财贡献，上半年股份行公募基金资产增加 1199 亿，其中 招银理财贡献 606 亿。