九阳股份（002242）研究报告：锐意进取的小厨电龙头.pdf
- 上传者：v*****
- 时间：2022/09/13
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九阳股份（002242）研究报告：锐意进取的小厨电龙头。深耕厨房小电，多品类布局以点带面。作为豆浆机的开创者，公司在该领域 持续进行深入研究和创新，同时借助技术优势积极拓宽产品矩阵，目前已涵 盖食品加工机、营养煲、西式电器、炊具和清洁小家电等一系列产品，成功 转型为一家品类多元化的小家电企业。28 年的技术积淀，造就了公司过硬的 产品品质和强大的品牌影响力。
消费升级、代际更迭，小厨电前景可期。经过2021年对高基数的消化，2022 年以来厨房小家电逐渐恢复良性增长，传统品类改善，新兴品类空气炸锅火 爆市场，有望持续为行业贡献增量。长期来看，消费升级、代际更迭的大背 景下，不断推出的新兴产品有助于带动行业整体增长。
强研发实力争做行业弄潮儿，高景气赛道打造新式增长点。公司研发实力突 出，在行业中具备产品力竞争优势，小厨电行业增长主要体现在产品升级、 新品涌现，产品力壁垒将推动公司在竞争中持续处于领先地位。短期来看， 公司空气炸锅增长强劲、贡献较大增量，破壁机逐步回暖，太空系列新品带 动市场份额提升，公司经营逐步拐点向上。长期来看，消费升级背景下小厨 电将不断涌现出新产品，强大研发实力有望推动公司抓住新品机遇、实现进 一步增长，同时公司积极入局高景气赛道清洁电器，有望迎来新的增长点。
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